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毒死蜱生产污染严重，环保收紧导致供给减少，推升价格上涨。由于国家环保执行力度不断加强，毒死蜱行业开工率从年初的50%左右不断下降，在9 月下降到了40%附近，全国产能紧张态势明显，导致产品价格迅速拉涨。8 月底毒死蜱华东市场价格为3.3 万元/吨，至9 月中旬已涨至3.7 万元/吨，市场的涨价预期不断加强。
分析：
由于国内厂家不具备成熟四氯吡啶法技术，现行我国毒死蜱生产工艺为三氯乙酰氯法，生产1 吨毒死蜱排放的废水量超过3 吨，可多达6 吨以上，且处理难度极大，甚至高于草甘膦废水。由于国家环保执行力度不断加强，毒死蜱行业开工率从年初的50%左右不断下降，在9 月下降到了40%附近，全国产能紧张态势明显，导致产品价格迅速拉涨。8 月底毒死蜱华东市场价格为3.3 万元/吨，至9 月中旬已涨至3.7 万元/吨，市场的涨价预期不断加强。我们认为毒死蜱价格近期有望突破4 万元/吨，且不排除在年底前进一步上涨。
毒死蜱生产的两大关键中间体是乙基氯化物和三氯吡啶醇钠，生产一吨毒死蜱分别需要两者0.65 吨、0.62 吨。乙基氯化物生产污染严重，国内毒死蜱厂家主要从湖北晨天、华阳和乐等厂家购买，而湖北晨天于10 月16 日发生爆炸，迅速推动了乙基氯化物供应紧张程度，短期价格将迅速上涨。三氯吡啶醇钠生产的关键是三氯乙酰氯，同样由于污染较为严重，国内仅江苏琦衡、山西三维丰海和红太阳能够实现全部或部分自给，江苏琦衡控制了全国70%的对外供应份额，市场话语权较大。在今年国内环保执行趋严的大背景下，江苏琦衡有望连续拉涨三氯乙酰氯价格，并推动产业链下游三氯吡啶醇钠，进而导致毒死蜱价格持续上涨。
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