2022-04-05 12:31:20
一、下周核心操作提示
股票市场。A股市场经过连续下跌之后继续下行的动力有所减弱，但是盘中资金涌动调仓，个股波动仍然会较大。同时，，市场有可能在近期继续保持整体的结构性调整。投资者可关注近期走势稳健的基金。
债券市场。，委外的收缩对债市而言将是一个慢变量。在此背景下，虽然不排除政策出台的节奏会有快慢，，意味着债券市场不会出现极端情况。建议投资者持有债基不动。
海外市场。美国一季度经济增速为三年最低，这或是由天气引发的消费者支出急剧下滑可能只是暂时的。法国大选首轮投票结果的出炉，市场风险情绪升温。欧美股市未来或震荡上涨为主，投资者可继续持有主投欧美股市的QDII。
二、基金池基金近期市场表现
本周基金池中跑赢上证指数的偏股型开放式基金有24/44只，其中跑赢股票型平均的股票型基金有7/14只，跑赢混合型平均的混合型基金有17/31只；基金池中跑赢债券型平均的债券型基金（含互认债基及QDII债基）有4/6只；基金池中跑赢QDII平均的QDII基金（偏股型）有1/6；
图 1：所有公募各类型基金与两市本周涨幅比较图
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
表 1：基金池偏股型基金本周表现
代码 | 基金名称 | 投资 类型 | 周比较 | |
涨幅 | 排名 | |||
210009 | 金鹰核心资源 | 混合型 | 4.15% | 0001/2341 |
000457 | 上投摩根核心成长 | 股票型 | 3.01% | 002/760 |
050018 | 博时行业轮动 | 混合型 | 2.88% | 0007/2341 |
001986 | 前海开源人工智能 | 混合型 | 2.75% | 0009/2341 |
000071 | 华夏恒生ETF联接 | QDII | 2.37% | 04/19 |
001837 | 前海开源沪港深蓝筹 | 混合型 | 2.35% | 0021/2341 |
090007 | 大成策略回报 | 混合型 | 2.15% | 0028/2341 |
001878 | 嘉实沪港深精选 | 股票型 | 1.96% | 016/760 |
160211 | 国泰中小盘成长 | 混合型 | 1.58% | 0050/2341 |
080012 | 长盛电子信息产业 | 混合型 | 1.26% | 0074/2341 |
000523 | 国投瑞银医疗保健 | 混合型 | 0.93% | 0110/2341 |
001626 | 国泰央企改革 | 股票型 | 0.73% | 051/760 |
000165 | 国投瑞银策略精选 | 混合型 | 0.57% | 0176/2341 |
241001 | 华宝兴业海外中国 | QDII | 0.42% | -- |
000290 | 鹏华全球高收益债 | QDII | 0.36% | -- |
162411 | 华宝标普油气上游 | QDII | 0.33% | -- |
260112 | 景顺长城能源基建 | 混合型 | 0.29% | 0256/2341 |
040025 | 华安科技动力 | 混合型 | 0.18% | 0369/2341 |
233005 | 大摩强收益 | 债券型 | 0.09% | 0194/1625 |
968012 | 中银香港高息债 | 债券型 | 0.09% | -- |
340001 | 兴全可转债 | 混合型 | 0.08% | 0544/2341 |
110001 | 易方达平稳增长 | 混合型 | 0.04% | 0605/2341 |
501021 | 华宝香港中国中小盘 | QDII | 0.03% | 18/19 |
002124 | 广发新兴产业 | 混合型 | 0.00% | 0757/2341 |
161716 | 招商双债增强 | 债券型 | 0.00% | 0807/1625 |
968000 | 摩根亚洲总收益 | 债券型 | 0.00% | -- |
000190 | 中银新回报 | 混合型 | -0.08% | 0938/2341 |
380009 | 中银稳健添利 | 债券型 | -0.14% | 1336/1625 |
070001 | 嘉实成长收益 | 混合型 | -0.19% | 1228/2341 |
040008 | 华安策略优选 | 混合型 | -0.22% | 1339/2341 |
519113 | 浦银安盛精致生活 | 混合型 | -0.31% | 1483/2341 |
110008 | 易方达稳健收益B | 债券型 | -0.32% | 1551/1625 |
450009 | 股票型 | -0.52% | 281/760 | |
000311 | 景顺沪深300增强型 | 股票型 | -0.53% | 289/760 |
002593 | 富国美丽中国 | 混合型 | -0.53% | 1707/2341 |
110022 | 易方达消费行业 | 股票型 | -0.59% | 309/760 |
002610 | 博时黄金ETF联接A | 股票型 | -0.61% | 316/760 |
001869 | 招商制造业转型 | 混合型 | -0.66% | 1784/2341 |
460009 | 华泰柏瑞量化先行 | 混合型 | -0.67% | 1787/2341 |
000696 | 汇添富环保行业 | 股票型 | -0.76% | 400/760 |
000049 | 中银标普全球资源等 | QDII | -0.79% | 19/19 |
000452 | 南方医保 | 混合型 | -0.99% | 1965/2341 |
160512 | 博时卓越品牌 | 混合型 | -1.05% | 1997/2341 |
002251 | 华夏军工安全 | 混合型 | -1.12% | 2030/2341 |
001421 | 南方量化成长 | 股票型 | -1.15% | 511/760 |
002263 | 泰达宏利同顺大数据 | 混合型 | -1.35% | 2115/2341 |
000471 | 富国城镇发展 | 股票型 | -1.42% | 596/760 |
002851 | 南方品质 | 混合型 | -1.60% | 2185/2341 |
000031 | 华夏复兴 | 混合型 | -1.63% | 2194/2341 |
519191 | 万家新利 | 混合型 | -1.92% | 2259/2341 |
180012 | 银华富裕主题 | 混合型 | -1.93% | 2262/2341 |
001838 | 混合型 | -2.06% | 2274/2341 | |
001672 | 国寿安保智慧生活 | 股票型 | -2.07% | 702/760 |
000985 | 嘉实逆向策略 | 股票型 | -2.18% | 708/760 |
502013 | 长盛指数分级 | 股票型 | -3.47% | 751/760 |
165525 | 信诚中证基建工程分级 | 股票型 | -4.23% | 756/760 |
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近期在发行主要新基金：
基金代码 | 基金名称 | 类型 | 基金经理 | 推荐等级 |
001532 | 华安文体健康 | 混合型 | 苏圻涵 | 积极参与 |
001576 | 国泰智能装备 | 股票型 | 周伟锋 | 积极参与 |
165532 | 信诚鼎泰多策略 | 混合型 | 殷孝东 | 积极参与 |
004227 | 泰信鑫利A | 混合型 | 何俊春 | 积极参与 |
003128 | 景顺长城景盈汇利A | 债券型 | 成念良 | 积极参与 |
160324 | 华夏磐晟定开 | 混合型 | 张城源 | 积极参与 |
004272 | 中融量化小盘A | 股票型 | 赵菲 | 积极参与 |
004513 | 海富通富睿A | 混合型 | 陈轶平 | 积极参与 |
004482 | 泰达宏利港股通A | 股票型 | 李安杰 | 积极参与 |
004403 | 平安股息精选沪港深A | 股票型 | 施旭 | 积极参与 |
004488 | 嘉实富时中国A50ETF联接 | 股票型 | 陈正宪 何如 | 积极参与 |
003516 | 国泰融安多策略 | 混合型 | 樊利安 | 积极参与 |
004514 | 鹏华新科技传媒 | 混合型 | 陈鹏 | 积极参与 |
004192 | 招商中证500指数A | 股票型 | 王平 | 积极参与 |
002203 | 国泰睿信平衡 | 混合型 | 积极参与 |
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三、基金池各类型基金操作优选
A)主动管理型基金投资策略：
A股市场经过连续下跌之后继续下行的动力有所减弱，但是盘中资金涌动调仓，个股波动仍然会较大。同时，，市场有可能在近期继续保持整体的结构性调整。投资者可关注走势近期稳健的基金。
B)被动管理型基金投资策略：
市场遗留下来的不利因素是去杠杆的继续推进，这种影响可能持续发酵，市场需要时间消化。未来行情的重建，市场人气的聚集，资金信心的恢复同样需要时间。激进者可短期操作中小创类指数基金。
C)债券型基金投资策略：
，委外的收缩对债市而言将是一个慢变量。在此背景下，虽然不排除政策出台的节奏会有快慢，，意味着债券市场不会出现极端情况。建议投资者持有债基不动。
D)货币型基金投资策略：
“五一”假期后资金面料会较近期有所改善，但鉴于金融去杠杆和央行中性的政策姿态，且下月依然面临大额缴税，大行资金融出非常谨慎，预计改善幅度亦有限。货币基金收益将会相对平稳。
E)QDII投资策略：
美国一季度经济增速为三年最低，这或是由天气引发的消费者支出急剧下滑可能只是暂时的。法国大选首轮投票结果的出炉，市场风险情绪升温。欧美股市未来或震荡上涨为主，但特朗普提议的下调企业税税率计划最终能否推行存在不确定性，后市需要持续关注。投资者可继续持有主投欧美股市的QDII，波段操作黄金、石油类QDII。
四、基金池基金短期重点推荐
（一）、全市场回顾
经过连续大跌之后，随着恐慌情绪的释放以及超跌股的反弹，本周市场操作情绪有所稳定。目前市场的技术趋势已经走坏，未来市场走势应以修复技术、超跌反弹为主，建议投资者继续密切留意市场的量能变化。4月最后一周，债市行情跌宕起伏，整体收益率先冲高后回落。周初，，债市收益率大幅冲高。后半周在意识到过猛的去杠杆非各方所愿后，，带动债市行情止跌回稳。海外市场，法国大选第一轮投票尘埃落定和美国宣布“史上最大规模”的税改法案，成了全球金融市场，尤其是股票市场大狂欢。现货黄金将可能是七周来最大下跌，全周跌1.3%。美国原油产量，恐成为油市最大利空，油价本周依然下跌。
（二）、市场热点
●白酒板块现分化。28日水井坊、洋河股份、沱牌舍得、古井贡酒跌幅均在5%以上，从年报及一季报来看，主要是业绩及现金流不及预期，导致了机构离场。
●雄安概念股表现活跃。巨力索具、中化岩土等雄安新区概念股涨幅居前，考虑到雄安新区战略意义重大且未来20年投资规模有望呈现爆发式增长，故雄安新区概念股后市有望反复活跃。
●手游板块持续走强。2017年一季度中国移动游戏市场实际销售收入达275.1亿元（同比+56%，环比+19.7%），创历史新高；自2015年一季度以来复合增长率14.3%。
●次新股领头反弹。4月以来新股上市后的连板数明显减少，大幅低于此前15板的平均水平，经过第一轮股价和估值回落后已有部分次新股具有较好的投机机会。
●地热能个股持续走高。“地热能”成为雄安新区设立以来第一个确认的的具体投资领域。雄安新区的雄县、容城和安新三县均拥有丰富的地热资源，开发地热成为必选项。
●“1元股”再现A股。2元以下的股票为1家，3元以下的股票为12家，4元以下的股票为56家，而5元以下的股票有136家。
表:本周重点推荐产品
适宜人群 | 对应基金品种 |
积极型投资者 | 国泰央企改革（001626）、大成策略回报（090007） |
稳健型投资者 | 南方医保（000452）、易方达平稳增长（110001） |
保守型投资者 | 国投瑞银策略精选（000165）、中银稳健添利（380009） |
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注：我们将基金池基金划分成积极、稳健、保守三类，对应三类投资者，同时积极型品种可包含稳健型和保守型，稳健型可包含保守型。对应根据投资建议配置相应的比例的投资组合，以合理搭配基金品种，获取较好的投资收益。
五、基金池基金最新评价等级
注：评价等级主要是依据该基金的本身特性（包括基金经理、过往业绩等因数）综合评定，不考虑当下的行情因素；推荐等级是指根据短线行情波动来选择短期最可能上涨的产品。短期指1季度以内，中期指1季度到1年，长期指1年以上。推荐等级如无意外为一个季度调整一次。
投资类型 | 基金 代码 | 基金 名称 | 推荐 等级 | 操作策略 （业绩、基金经理、趋势和连续性等） |
积极型 | 160512 | 博时卓越品牌 | ★★★★ | 1、该基金是一只偏股混合型基金，最低仓位要求60%，主要投资于具有品牌价值的上市公司股票；2、基金经理周志超具有较强的选股实力，擅长通过逆向投资思维挖掘黑马股进行中长线投资博取超额收益；3、从业绩表现看，2016年1月28日中证500指数阶段低点至今（2017年04月28日），该基金累计反弹幅度54.48%，跑赢中证500同期17.84%的涨幅； |
502013 | 长盛分级 | ★★★★ | 1、该基金是一只主题型指数分级母基金，跟踪中证申万指数为主；2、基金经理由公司量化投资部负责人冯雨生担纲；3、我们认为，短线看，5月中旬峰会即将召开，该板块短期或存在超额收益机会，中长线看，作为国家中长期战略，其蕴含的投资机会也是中长期的。 | |
001838 | ★★★★ | 1、该基金是一只灵活配置混合型主题投资基金，，涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域以及信息安全、金融安全等其他领域上市公司；2、从过往持仓变化看，该基金基金经理李轩秉持淡化择时、中长线投资策略；3、我们认为，在国企改革、军民融合制度红利下，、民粹主义盛行的历史背景下，军工板块未来的投资机会相对较为明确。 | ||
001672 | 国寿安保智慧生活 | ★★★★ | 1、该基金是一只股票型主题投资基金，投资主题为智慧生活主题，涵盖智慧城市、智能交通、智能家居、智慧医疗、智能汽车、智能制造、食品安全、移动支付等当前的热门投资领域；2、基金经理由吴坚和张琦担纲，其中张琦是公司投资总监，出道于中银基金，此前在中银基金管理中银行业优选、中银动态策略等基金期间，基金业绩均处于同类前10%，到国寿基金后，其管理的国寿安保智慧生活、国寿安保成长优选等同于业绩出色；3、业绩数据显示，国寿安保智慧生活成立至今（2017年04月28日），累计涨幅17.57%，跑赢中证500同期-4.33%的涨幅。 | |
000696 | 汇添富环保行业 | ★★★★ | 1、该基金是一只股票型主题投资基金，主要投资于环保行业有竞争力且估值合理的优质上市公司股票；2、基金经理叶从飞具有十多年证券从业经验，风格偏成长，且秉持淡化择时、中长线投资的理念，其管理的基金通常助涨性较好，长期业绩普遍处于中上等水平；2、从业绩表现看，2016年1月28日中证500指数阶段低点至今（2017年04月28日），该基金累计反弹幅度32.30%，跑赢中证500同期17.84%的涨幅；4 、我们认为环保行业作为PPP重点领域，后市机会较为明确，建议积极关注。 | |
001878 | 嘉实沪港深精选 | ★★★★ | 1、该基金是一只股票型港股通主题投资基金，既可投资国内市场，亦可投资港股市场（港股通标的）；2、基金经理张金涛出道于知名卖方研究机构中金公司，现任嘉实基金海外研究组组长，投资管理能力初露锋芒，数据显示，该基金成立至今（2017年04月28日），累计上涨幅度40.80%，跑赢中证500同期8.23%的涨幅；3、我们认为，香港实行联系汇率制度，港币资产相对美元资产贬值风险较低，且港股处于历史估值低位，近一年活跃度有所上升，在全球资产配置荒的大背景下，港股市场后市表现机会较大，因此建议投资者积极配置该基金。 | |
001421 | 南方量化成长 | ★★★★★ | 1、该基金是一只股票型量化投资基金，主要通过量化模型构建投资组合，包含成长多因子模型、事件多因子模型、行业轮动模型等；2、在当今大数据和智能化时代，量化投资基金具有选股面广、信息反馈及时，且在机会把握、风险控制方面执行力强，因此长期业绩表现普遍较好，尤其是震荡市超额收益较高；3、从业绩表现看，2016年1月28日中证500指数阶段低点至今（2017年04月28日），该基金累计反弹幅度34.12%，远跑赢中证500同期17.84%的涨幅；建议积极关注。 | |
000471 | 富国城镇发展 | ★★★★ | 1、该基金主要投资于城镇发展相关股票，包括体现城镇硬实力的地产基建概念、体现城镇软实力的城市信息化概念以及体现城市承载能力提高的绿色环保概念这三大类投资主线。2、基金经理汪鸣投资管理能力较为突出，其掌管的富国城镇发展、富国天合稳健、富国改革动力三只基金在其管理期间，盈利能力均高于同类平均水平，特别是富国城镇发展，成立以来表现出极强的助涨特性，在同期发行的基金中，盈利能力位列第一位。3、推进新型城镇化是中国新一届领导层的施政理念之一，新型城镇化被定位为中国经济新的增长点，是中国未来发展的最大潜力，也是接下来经济稳增长的重要手段之一。 | |
积极型 | 002610 | 博时黄金ETF联接 | ★★★★ | 1、该基金为易方达黄金ETF的联接基金，易方达黄金ETF将绝大部分基金财产投资于黄金现货合约，紧密跟踪国内黄金现货价格。2、我们认为，从中长期看，黄金已经进入右侧交易区间，不管是从欧盟乱局、全球资产配置刚需等角度都意味着黄金后市机会依然存在；3、建议有配置需求的投资者积极配置。 |
积极型 | 000071 | 华夏恒生ETF联接 | ★★★★ | 1、该基金是一只投资香港市场的指数型QDII基金，以跟踪恒生指数为主要目的；2、我们认为，香港实行联系汇率制度，港币资产相对美元资产贬值风险较低，且港股处于历史估值低位，近一年活跃度有所上升，在全球资产配置荒的大背景下，港股市场后市表现机会较大，因此建议投资者积极配置该基金。 |
稳健型 | 090007 | 大成策略回报 | ★★★★★ | 1、该基金是一只偏股混合型基金，最低仓位要求60%，重点投资于估值合理，且有持续稳定高分红记录的企业；2、基金经理徐彦是公司新星明星，具备较强选股能力，且秉持中长线投资策略，管理基金助涨抗跌性明星、中长期业绩优异；3、从业绩表现看，2016年1月28日中证500指数阶段低点至今（2017年04月28日），该基金累计反弹幅度40.48%，远跑赢中证500同期17.84%的涨幅；建议积极关注。 |
160211 | 国泰中小盘成长 | ★★★★ | 1、该基金主要投资于具有较高成长性和良好基本面的中小盘股票；2、基金经理杨飞是一位出色的80后基金经理，对新事物接受认知能力较强，偏爱投资代表经济转型方向的中小板、创业板股票，并有较强的热点把握能力和选股能力；3、从业绩表现看，2016年1月28日中证500指数阶段低点至今（2017年04月28日），该基金累计反弹幅度56.57%，远跑赢中证500同期17.84%的涨幅；建议积极关注。 | |
000165 | 国投瑞银策略精选 | ★★★★★ | 1、该基金通过价值评估、成长性评估、行业环境评估等相结合精选个股，同时注重风险与收益的平衡性进行投资布局；2、基金经理陈小玲曾任风控经理，现为公司投资部副总监，投资管理能力突出，在其管理下，相对于混合型基金平均，股灾前大牛市期间，该基金表现出一定的助涨能力，在股灾期间以及股灾后，该基金表现出超强的抗跌能力；3、从业绩表现看，2015年6月12日股灾爆发至今（2017年04月28日），该基金仅下跌2.89%，远好于中证500同期46.20%的跌幅，而且该基金为国投基金公司救市时自掏腰包申购的基金，建议投资者积极关注。 | |
460009 | 华泰柏瑞量化先行 | ★★★★★ | 1、该基金是偏股混合型基金，股票仓位最低60%，主要投资于价值被低估且未来具备潜在发展机遇的公司。基金采取量化投资的方式进行运作，持股分散，整体风格上更为平衡；2、基金经理田汉卿过往投研经验非常丰富，其管理的多只产品如华泰柏瑞量化增强、华泰柏瑞量化智慧等长期业绩排名同类型前列；3、从业绩表现看，2016年1月28日中证500指数阶段低点至今（2017年04月28日），该基金累计反弹幅度44.37%，远跑赢中证500同期17.84%的涨幅；建议积极关注。 | |
001445 | 华安国企改革主题 | ★★★★★ | 1、该基金是一只灵活配置混合型主题投资基金，主要投资于国企改革领域；2、从业绩表现看，2016年1月28日中证500指数阶段低点至今（2017年04月28日），该基金累计反弹幅度33.84%，远跑赢中证500同期17.84%的涨幅；3、我们认为，2017年是中国国企改革政策深入贯彻执行的元年，国企改革依旧是下一轮牛市的主线之一，长线配置价值较高，建议投资者积极关注。 | |
保守型 | 380009 | 中银稳健添利 | ★★★★★ | 1、该基金是一只二级债基，但过往仓位显示，该基金股票资产和可转债资产配置比例均不高，因此长期业绩表现稳健，净值回撤风险要小于普通二级债基；2、我们认为，近期债市出现波动风险，主要是来自于流动性短期因素干扰造成，而非来自于实体行业，随着流动性紧张气氛缓解，债市恢复性上涨行情随时展开，从长线看，这样的波动恰恰是中长期博取超额收益的机会； |
001876 （美） 000290 （人） | 鹏华全球高收益债 | ★★★★★ | 1、该基金是一只纯债型QDII，主要投资于全球证券市场中具有良好流动性的高收益债券，在美元加息的背景之下，美元资产具备一定的抵抗汇率风险的功能；2、基金经理尤柏年具备多年的海外市场投资经验，业绩出色。其接管该基金之后，特别是今年以来，盈利能力远高于国内纯债基平均水平；3、不过高收益债券必定面临相对高风险，其业绩波动水平也稍高于国内纯债基平均水平，因此我们建议保守型投资者适度参与，稳健型投资者积极参与。 | |
968000 （人） 968003 （美） | 摩根亚洲总收益债券 | ★★★★★ | 1、该基金是一只香港基金，由摩根（亚洲）基金公司管理，主要投资于亚洲债券，并允许不超过10%的仓位投资于中国A、B股。过往仓位看，基金以投资亚洲美元债为主，股票仓位极低；2、业绩表现看，今年以来（2017年04月28日），该基金累计涨幅11.20%(人民币)，表现超越国内二级债基平均涨幅，建议积极关注。 |
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
六、择尔裕推荐基金组合
进攻型基金组合 | ||
基金名称 | 类型 | 配置比例 |
国泰央企改革(001626) | 股票型（国企改革主题） | 25% |
南方量化成长（001421） | 股票型（量化投资） | 25% |
汇添富环保行业(000696) | 股票型（环保主题） | 25% |
灵活配置混合型（军工主题） | 25% | |
投资对象以股票型及混合型基金为主，且以主题投资基金搭配量化投资基金为主。我们认为， A股震荡市中的结构性热点，在当前乃至今后很长一段时间都将围绕着经济升级转型这一最核心最基础的主题展开，在做波段操作时，仓位相对较高的股票型主题投资基金弹性更好，波段短线空间更大，而量化投资基金，震荡市超额收益较高。 | ||
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稳健型组合 | ||
基金名称 | 类型 | 配置比例 |
嘉实成长收益（070001） | 混合型（全市场型总监基金） | 25% |
华泰柏瑞量化先行(460009) | 偏股混合型（量化投资） | 25% |
大成策略回报(090007) | 混合型（全市场型明星基金） | 25% |
万家新利（519191） | 混合型（全市场型总监基金） | 25% |
该组合配置了较多混合型基金，且以全市场型成长风格搭配量化投资为主。入选的基金大部分都有着良好的过往业绩，且均是由得到市场认可的明星级、总监级基金经理管理，适合在震荡市中逢低做中长期布局。 | ||
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防御型基金组合 | ||
基金名称 | 类型 | 配置比例 |
国投瑞银策略精选(000165) | 灵活配置混合型（全市场投资） | 25% |
中银稳健添利(380009) | 债券型（二级债基） | 25% |
大摩强收益(233005) | 债券型（一级债基） | 25% |
中银香港高息债(968012) | 债券型（互认债基） | 25% |
该组合配置了少量灵活配置混合型基金和多数债券型基金，混合型基金风格以全市场型平衡风格为主，灵活配置型基金仓位灵活，主动性较好，当市场出现震荡时，能表现出很好的防御能力。债券型基金配置了国内纯债基、高外高收益QDII债基以及香港互认债基，一方面，国内债市波动是由于短期流动性因素造成的，下跌只是暂时的，抄底正当时，另一方面，配置稳健型的香港互认债基以及QD债基，一定程度上能分散单一市场系统风险。 | ||
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
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