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大家知道，自8月中旬以来，我们的观点一直是坚定看多的，但进入到11月下旬以来，我们将市场风格转向中盘乃至小盘，如11.19：小票指数迎7000点支撑关口，11.26：中盘优于大盘等，而最近一周，500指数周线收红，1000指数上涨超过1%，同期50指数下跌超过-3%，我们判断，至年底，这种中盘优势将一直持续，一个均值回复期。
1. 从估值看，我们统计的市场估值显示，沪深300、中小板、创业板最新PE分别为13.6/32.3/40.2倍，而其2005以来中位数分别12.9/33.2/45.8倍，虽然横向比较前者估值仍然有相对优势，但纵向对比则不是，沪深300指数已经超越历史中位数，中小板创业板则低于历史中位数，三个板块PE较年初分别上升12.4%、下降-16.1%、-17.3%。
2. 宏观因子事件，我们监测到【铁路货运量同比】处在过去9/12个月均值减两倍标准差以下的低点位置，该事件触发后，历史11次500指数与1000指数分别上涨4.9%，6.43%，而同期沪深300指数将跑输500指数接近2%，从这一结果看，未来一个月中盘中证500与偏小盘的中证1000指数大概率有绝对收益，而沪深300指数将相对跑输。
3. 从技术上看，中证1000指数迎来强支撑位。这个指数是全市场市值最大的800个股票之后的1000个公司构成的，市值大概在60亿~150亿之间，我们可以看到，自2015年市场见顶以后，形成了一个重要的底部区域位置，7000点附近，分别在股灾2.0，股灾3.0以及今年的6月份中报风险释放的时点，目前指数遇到支撑位正在抬升，同时周线级别出现超跌信号，有向上修复的可能。
4. 日历效应方面，12月份上证指数上涨比例46%，而中小板指数上涨比例67%，过去12年里，12月份中小盘偏强。
综上，12月份坚定看多中盘乃至小盘行情，板块估值回归期。
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PB
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PE
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最新PE与历史上下边界对比
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最新PB与历史上下边界对比
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