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万家共赢资产证券化周报(2017年12月10日)

共赢金融 2021-04-06 07:10:18

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摘要


一级市场发行情况介绍

1.银行间市场发行情况摘要介绍

        本周银行间市场共有7单资产证券化产品发行,基础资产包括企业贷款、个人住房抵押贷款、汽车贷款和不良贷款,发行总规模357.62亿元;本周银行间市场有1单资产支持票据发行,基础资产为租赁债权,发行总规模29.85亿元。


2.企业ABS市场发行情况摘要介绍

       据不完全统计,本周,企业ABS市场共有10单资产支持专项计划发行,其中4单在上交所发行,5单在深交所发行,1单在报价系统发行。在上交所发行的产品基础资产包括小额贷款和企业债权;在深交所发行的产品基础资产包括应收账款、企业债权和保理融资债权;在报价系统发行的产品基础资产为应收账款。本周企业ABS市场发行总规模合计196.83亿元。

       根据上交所和深交所的公告,本周共有8单资产支持专项计划在交易所挂牌,其中,7单在上交所挂牌,1单在深交所挂牌。此次在上交所挂牌转让的专项计划的基础资产类型包括票据收益权、个人消费贷款、两融债权、融资租赁债权、信托受益权和商业房地产抵押贷款;在深交所挂牌转让的专项计划的基础资产为应收账款。


二级市场发行情况介绍

1.银行间市场交易情况

  本周银行间资产支持证券成交量合计3,596.00万份,较上周下降54.44%;成交金额合计335,284.92万元,较上周下降59.51%。


2.交易所市场交易情况

        本周上交所资产支持证券无成交记录。

       本周深交所资产支持证券转让数量合计273.00万份,较上周下降61.60%;成交金额合计27,964.07万元,较上周下降61.04%。


基金业协会备案情况统计

       本周,共有45单资产支持专项计划在基金业协会备案通过,在上交所挂牌的26单,深交所挂牌的9单,报价系统挂牌的5单,场外市场挂牌的5单。


交易所、报价系统

受理审核情况统计

1.交易所受理审核情况

       本周,上交所资产证券化产品合计已受理15单,审核通过6单,终止4单,中止1单。

       本周,深交所资产证券化产品合计已受理4单,审核通过3单,终止0单。


2.报价系统受理审核情况

       本周,报价系统资产证券化产品合计已受理1单,审核通过2单,终止0单。


3.交易商协会ABN受理审核情况

      本周交易商协会有3单ABN更新进度,3单均在预评中。


行业热点

 “现金贷”新规落地,小贷ABS将受阻

       12月1日,互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,明确统筹监管,开展对网络小额贷款清理整顿工作。

     《通知》的主要规定包括:

      一是明确“现金贷”业务开展原则:给出“现金贷”的明确定义——无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押;放贷主体实行准入管理;设定利率上限、信息披露要求;全面评估借款人资信情况;审慎经营、保护客户隐私、禁止暴力催收等。

      二是对小贷机构业务提出具体要求:暂停新批小贷牌照;暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款;加强小贷公司资金来源管理,禁止非法集资、吸收存款,限制转让信贷资产;信贷资产转让、ABS融资并入表内计算杠杆。

      三是规范银行金融机构参与“现金贷”业务,“助贷”业务回归本源;

      四是规范银行业金融机构投资“现金贷”相关产品:银行业金融机构及其发行、管理的资产管理产品不得直接投资或变相投资以“现金贷”、“校园贷”、“首付贷”等为基础资产发售的(类)证券化产品或其他产品;

      五是完善P2P网络借贷信息中介机构业务管理。





正文

一级市场发行情况回顾

(一)银行间市场发行情况

1、银行间信贷资产证券化(CLO)

      本周,银行间市场共有7单信贷资产证券化产品发行。分别为浙江泰隆商业银行股份有限公司发起的泰和2017年第一期微小企业贷款资产支持证券(以下简称“17泰和1”)、广州农村商业银行股份有限公司发起的珠江2017年第一期信贷资产支持证券(以下简称“17珠江1”)、国家开发银行发起的2017年第四期开元信贷资产支持证券(以下简称“17开元4”)、中国工商银行股份有限公司发起的工元2017年第四期个人住房抵押贷款资产支持证券(以下简称“17工元4”)、大众汽车金融(中国)有限公司发起的华驭第八期汽车抵押贷款资产支持证券(以下简称“17华驭8”)、江苏昆山农村商业银行股份有限公司发起的昆泰2017年第一期信贷资产支持证券(以下简称“17昆泰1”)和交通银行股份有限公司发起的交诚2017年第一期不良资产支持证券(以下简称“17交诚1”)。

       17泰和1发行总规模7.03亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为5.30%和5.40%,与同级别短融中票利差分别为53BP和18BP。

       17珠江1发行总规模60.18亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为5.60%和5.80%,与同级别短融中票利差分别为60BP和25BP。

      17开元4发行总规模119.61亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为5.10%和5.50%,与同级别短融中票利差分别为29BP和40BP。

      17工元4发行总规模127.26亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为4.96%和5.27%,与同级别短融中票利差分别为-23BP和-5BP。

      17华驭8发行总规模34.83亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为5.14%和5.60%,与同级别短融中票利差分别为13BP和25BP。

      17昆泰1发行总规模3.01亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为5.10%和6.00%,与同级别短融中票利差分别为29BP和9BP。

       17交诚1发行总规模5.70亿元。其中,优先档的发行利率为5.30%,与同级别短融中票利差为3BP。




2、银行间资产支持票据(ABN)

       本周,银行间市场有1单资产支持票据发行。即中远海运租赁有限公司发起的中远海运租赁有限公司2017年度第一期资产支持票据(以下简称“17中远海运ABN001”)。

       17中远海运ABN001发行总规模29.85亿元。其中,优先A1档、优先A2和优先A3档的发行利率分别为5.60%、5.80%和6.50%,与同级别短融中票利差分别为64BP、60BP和119BP。




(二)企业ABS市场发行情况

1、企业ABS市场发行情况介绍

       据不完全统计,本周,企业ABS市场共有10单资产支持专项计划发行,其中4单在上交所发行,5单在深交所发行,1单在报价系统发行。

      在上交所发行的分别为重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司发起的中金花呗2017年第五期消费授信融资资产支持专项计划(以下简称“17花呗5”)、中信银行股份有限公司发起的华福证券信福一期资产支持专项计划(以下简称“信福1”)、重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司发起的中金花呗2017年第四期消费授信融资资产支持专项计划(以下简称“17花呗4”)和重庆市小米小额贷款有限公司发起的中信证券-小米小贷1号第五期资产支持专项计划(以下简称“小米5”)。

        在深交所发行的分别为深圳市前海一方商业保理有限公司发起的平安证券-一方保理万科供应链金融17号资产支持专项计划(以下简称“万科17”)、北京永盛励合信息咨询有限公司发起的华福-北京西国贸汽配基地资产支持专项计划(以下简称“西国贸”)、深圳市前海一方恒融商业保理有限公司发起的融元-方正证券-一方恒融碧桂园23期保理资产支持专项计划(以下简称“一方碧23”)、深圳市前海一方恒融商业保理有限公司发起的融元-方正证券-一方恒融碧桂园22期保理资产支持专项计划(以下简称“一方碧22”)和深圳市前海一方恒融商业保理有限公司发起的招商资管-前海一方恒融第二期(3号)资产支持专项计划(以下简称“恒融二3”)。

       在报价系统发行的为神州优车股份有限公司发起的兴银-华福-神州优车车福1期资产支持专项计划(以下简称“车福1”)。

       17花呗5发行总规模15.00亿元。其中,优先A1档和优先A2档的发行利率分别为6.00%和6.20%,期限均为1.02年。

       信福1发行总规模61.87亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率与期限暂未知。

       17花呗4发行总规模40.00亿元。其中,优先A1档和优先A2档的发行利率分别为6.00%和6.20%,期限均为1.02年。

       小米5发行总规模6.00亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为6.12%和6.70%,期限均为1.50年。

       车福1发行总规模6.46亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率暂未知,期限分别为1.04年和1.53年。

      万科17发行总规模19.60亿元。其中,优先A档的发行利率为5.70%,期限为0.98年。

       西国贸发行总规模19.23亿元。其中,优先A档和优先B档的发行利率分别为6.60%和8.00%,期限均为12.01年。

       一方碧23发行总规模8.67亿元。其中,优先档的发行利率为6.00%,期限为1.00年。

       一方碧22发行总规模9.07亿元。其中,优先档的发行利率为6.00%,期限为1.00年。

       恒融二3发行总规模10.93亿元。其中,优先A档、优先B档和优先C档的发行利率分别为5.60%、5.65%和5.80%,期限分别为0.66年、0.87年和0.89年。




2、交易所挂牌信息统计

       根据上交所和深交所的公告,本周共有8单资产支持专项计划在交易所挂牌。其中,7单在上交所挂牌,1单在深交所挂牌。此次在上交所挂牌转让的专项计划的基础资产类型包括:票据收益权、个人消费贷款、两融债权、融资租赁债权、信托受益权和商业房地产抵押贷款;在深交所挂牌转让的专项计划的基础资产类型为应收账款




二级市场交易情况介绍

(一)市场收益率走向

       截至2017年12月08日,半年期AAA评级、AA+评级和AA评级的短融收益率分别为4.83%、5.08%和5.28%,较年初分别上浮100BP、99BP和94BP;一年期AAA评级、AA+评级和AA评级的短融收益率分别为4.93%、5.18%和5.38%,较年初分别上浮106BP、105BP和100BP。具体走势如下:

      截至2017年12月08日,三年期AAA评级、AA+评级和AA评级的中票收益率分别为5.22%、5.47%和5.67%,较年初分别上浮133BP、130BP和123BP;五年期AAA评级、AA+评级和AA评级的中票收益率分别为5.30%、5.56%和5.76%,较年初分别上浮139BP、136BP和126BP。具体走势如下:




(二)银行间市场交易情况

1、银行间资产支持证券成交统计

     (CLO和ABN)

       本周银行间资产支持证券成交量合计3,596.00万份,较上周下降54.44%;成交金额合计335,284.92万元,较上周下降59.51%。




(三)交易所市场交易情况

1、上交所资产支持证券成交统计

      本周上交所资产支持证券无成交记录。


2、深交所资产支持证券成交统计

       本周深交所资产支持证券转让数量合计273.00万份,较上周下降61.60%;成交金额合计27,964.07万元,较上周下降61.04%。




(四)交易量月度统计

       截至2017年12月08日,12月银行间资产支持证券成交量累计5,184.00万份,较上月同比下降58.26%;成交金额累计494,018.85万元,较上月同比下降53.78%。

       截至2017年12月08日,12月上交所资产支持证券无成交记录。

       截至2017年12月08日,12月深交所资产支持证券成交量累计313.00万份,较上月同比下降65.57%;成交金额累计32,071.27万元,较上月同比下降65.07%。




基金业协会备案情况统计

       本周,共有45单资产支持专项计划在基金业协会备案通过,在上交所挂牌的26单,深交所挂牌的9单,报价系统挂牌的5单,场外交易市场挂牌的5单。具体情况如下:




产品受理审核情况统计

(一)上交所受理审核情况

       本周,上交所资产证券化产品合计已受理15单,审核通过6单,终止4单,中止1单。




(二)深交所受理审核情况

        本周,深交所资产证券化产品合计已受理4单,审核通过3单,终止0单。




(三)报价系统受理审核情况

       本周,报价系统资产证券化产品合计已受理1单,审核通过2单,终止0单。




(四)交易商协会ABN审核情况

       本周交易商协会有3单ABN更新进度,3单均在预评中。




行业热点


现金贷”新规落地,小贷ABS将受阻

       12月1日,互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称《通知》),明确统筹监管,开展对网络小额贷款清理整顿工作。

       《通知》的主要规定包括:

       一是明确“现金贷”业务开展原则:给出“现金贷”的明确定义——无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押;放贷主体实行准入管理;设定利率上限、信息披露要求;全面评估借款人资信情况;审慎经营、保护客户隐私、禁止暴力催收等。

       二是对小贷机构业务提出具体要求:暂停新批小贷牌照;暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款;加强小贷公司资金来源管理,禁止非法集资、吸收存款,限制转让信贷资产;信贷资产转让、ABS融资并入表内计算杠杆。

       三是规范银行金融机构参与“现金贷”业务,“助贷”业务回归本源;

       四是规范银行业金融机构投资“现金贷”相关产品:银行业金融机构及其发行、管理的资产管理产品不得直接投资或变相投资以“现金贷”、“校园贷”、“首付贷”等为基础资产发售的(类)证券化产品或其他产品;

       五是完善P2P网络借贷信息中介机构业务管理。

    《通知》明确否认了信贷资产转让、资产证券化的出表功能,这类融资规模也将计入融资规模计算杠杆率。这种情况下,ABS将仅具有融资功能,无法用于规避监管考核。在杠杆率一定的情况下,由于不能无限补充资本金,总融资规模也受到一定限制,这将是一个长期问题。因此ABS供给不仅短期缩量,在长期也可能受限。此前,“发放贷款è通过ABS转让信贷资产è获得现金è发放贷款”的模式理论上可实现小贷业务规模的无限扩张,但《通知》对ABS的限制使无限扩张不再具有可行性,体现监管防范系统性金融风险的原则导向。近期蚂蚁借呗ABN推迟发行,可能也与“现金贷”新规有关。





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