天津中行基金策略报告

基金

类型

基金

代码

基金

名称

综合点评

量化基金，震荡市表现较好，中风险，中高收益

460009

华泰柏瑞量化先行

1、该基金是偏股混合型基金，股票仓位最低60%，主要投资于价值被低估且未来具备潜在发展机遇的公司。基金采取量化投资的方式进行运作，持股分散，整体风格上更为平衡；2、基金经理田汉卿过往投研经验非常丰富，其管理的多只产品如华泰柏瑞量化增强、华泰柏瑞量化智慧等长期业绩排名同类型前列；3、从业绩表现看，该基金近阶段表现仍然大幅超越指数，中长期业绩始终维持在中上游的水平（前100位左右）。

成长风格，震荡市场表现较好，中等波动，业绩优秀

000457

上投摩根核心成长

1、该基金主要关注于中小盘成长股，属于典型的成长风格，前十大重仓股多为中小板创业板个股，风格显著；2、业绩方面，该基金业绩表现出色，现任基金经理李博，上任至今该基金业绩排名同类型第10的水平（4月28日数据），表现十分出色，尤其是震荡市场当中显现出较高水准；3、该基金表现出非常明显的助长性，适合低位布局，震荡市场当中可以重点关注其阶段波动情况。

三地市场灵活选择，平衡单一国内市场风险，同时分享优质上市公司成长

001837

前海开源沪港深蓝筹

1、该基金主要投资于沪港深三地上市的中国企业，从其持仓来看，目前以香港市场为主；2、该基金从业绩上看表现出色，尤其是其在去年三季度将持仓全部转成港股，避开了国内市场的回调，显示出一定的水准；3、港股具备较好的分散国内市场风险，抵抗汇率波动的优势，近一年来显著好于A股表现。

主投消费，抗周期，抗波动，长期稳健上涨

110022

易方达消费行业

1、该基金名为“消费行业”，顾名思义，是以消费类个股为主要投资方向，从其过往的持仓来看，遵循了这一投资方向，重仓股以贵州茅台，格力电器，伊利股份等为代表；2、业绩方面看，其由于重仓消费股，呈现出长期业绩好，波动中等的特征，3、近一年多来，消费板块集体表现出色，这其中尤以酒类股为代表，部分个股如贵州茅台，不断创出历史新高，该基金自2016年以来，长期以贵州茅台为第一重仓股，显示出基金经理的能力。

中小盘风格，灵活配置，长期业绩优秀

160211

国泰中小盘

1、该基金主要关注于中小盘个股，精选个股进行布局，2、现任基金经理杨飞任内，该基金的业绩名列前茅，排名前10位（4月28日），此外，其管理的其他产品也业绩优秀；3、该基金体现出较好的助长特性，尤其在经历了一波调整过后，目前的表现又显著强于大盘，基金经理在震荡市场当中也能够不断优化配置。

蓝筹风格，波动较小，业绩中上

001626

国泰央企改革

1、 该基金主要投资于受益央企改革的个股，从其持仓来看，采取的是以蓝筹股为主，适当配置小盘股的策略；2、该基金由于蓝筹风格明显，因而波动上非常小，表现稳健，3、国企改革相关板块前期表现一般，随着市场风格轮动，或将有阶段性表现。

蓝筹风格，波动中等，均衡配置

000985

嘉实逆向策略

1、该基金采取逆向投资的策略，重点布局价值被低估的个股，从其过往操作来看，基本以蓝筹股为主，投资策略较稳健；2、该基金在业绩上整体表现中规中矩，处于中上游水平；3、近一年多来的蓝筹股行情当中，该基金走势稳健，回撤控制出色。

军工主题，波动较大，弹性好

002251

华夏军工安全

1，该基金是一只灵活配置混合型主题基金，主投军工和安全两个主题，除了军工以外，安全主题还包含食品安全信息安全生态安全等。2，业绩表现看，该基金近阶段受航天军工板块整体低迷拖累，表现一般，属于中游水平。3，军工板块受益国企改革，军工科研院所改制，军民融合，国防军工资产证券化等众多政策红利，个股超跌，而且炒作催化性事件不断，建议稳健型以上投资者积极配置。

主题基金，

260112

景顺长城能源基建

1、该基金名为“能源基建”，很显然主要投资于大盘蓝筹股，股票仓位长期保持在60%左右，波动较小。2、由于其投资方向主要集中于能源基建，等相关的概念和个股，较为符合近一年来的市场热点，因而在业绩上表现出色。3、结合未来的市场来看，该方向仍然有望继续得到市场的关注，该基金也有较大希望继续表现。目前阶段，建议采取分批大额买入的方式进行配置。

量化基金，投资中小盘个股为主

001421

南方量化成长

1、该基金主要通过量化模型构建投资组合，包含成长多因子模型、事件多因子模型、行业轮动模型等；从其产品设计来看，偏向于中小盘成长股2、从业绩表现看，该基金中长期业绩排名在前200位左右，表现出色，近期由于市场风格偏向蓝筹股，其表现相对一般，但随着行情的演变，未来仍有望获得一定的超额收益。在震荡市场当中，此种风格明显的基金建议积极关注。

主投港股，港股基金当中业绩名列前茅

001878

嘉实沪港深精选

1、该基金属于2016年成立的次新基金，自成立以来，业绩表现优秀，半年涨幅，季度涨幅，月涨幅都排名同类前100以内。2、该基金的最大特点自然是兼顾沪港深三地市场的投资机会，尤其是在今年A股震荡不断的大背景之下，其可以配置港股来实现更加稳健的增长。3、实际上，该基金也正是凭借着重配港股才得以取得优秀的业绩。去年下半年，其前十大重仓股当中八只是港股，成为该基金近一年来业绩出色的关键所在。

关注品牌价值类个股，蓝筹风格，业绩稳定

160512

博时卓越品牌

1、该基金主要关注于A股市场当中具备投资价值品牌的上市公司，因此，从其投资方向上来看，具备两大特点，一是偏向于大众所熟知的消费类企业，一是偏向于具备一定规模的蓝筹股；2、该基金在现任基金经理周志超管理之下，业绩排名长期稳定在前100的水平，表现非常优秀，尤其是在去年下半年至今的震荡行情当中，持续着稳定的表现，波动较小。

高仓位，波动大，中长期业绩优秀

040008

华安策略优选

1、该基金采取了多种投资策略精选个股进行投资，从其过往操作来看，仓位保持着较高的水平，个股方面配置较为灵活，2、业绩上看，基金经理杨明管理近四年时间，该基金的中长期业绩稳定在前100名，非常出色，3、基金业绩出色的关键在于基金经理阶段调整的能力，由于市场处于震荡当中，其短期业绩不确定性较大，但中长期业绩能够始终保持中上游水平。

最正宗的环保题材基金，PPP概念基金之一，业绩中上

000696

汇添富环保行业

1、该基金主要投资与环保行业个股，其持仓坚持着这一投资思路，因而可以认为，该基金是除了指数基金以外的最正宗的环保题材基金之一；2、业绩上看，其中长期业绩保持在同类前1/3的水平，表现尚可；3、该基金最大的特点是持有了较多的PPP概念股，因而，其具备一定的波段表现的能力，随着相关板块的异动，其近期的波动明显加大。

品质优选概念，主要投资于蓝筹加品牌类个股，业绩出色

002851

南方品质优选

1、该基金的投资方向正如其名“品质优选”，主要投资于具备一定品牌价值和优质产品的上市公司，从其持仓来看，近期以业绩优秀品牌价值凸显的蓝筹股和消费股为主，2、因为其近期关注于消费股较多，因而其成立至今业绩上表现出色；3、目前来看，基金经理的操作思路非常正确，也有望继续良好的表现。

医药主题基金，表现稳健

000523

国投瑞银医疗保健

1、该基金属于医药主题基金，主要投资于医疗保健相关的行业，包括医药，医疗器械等等；2、医疗主题相关个股由于牛市当中涨幅巨大，后期又出现较多利空，导致陷入长期的调整，因而表现欠佳，但该基金的业绩在医疗基金当中属于前列；3、医疗板块经历了长期调整，目前阶段风险较小。

军工题材，波动较大，弹性好，具备较好爆发力

001838

1、，从其持仓来看，以军工股为主，2、由于军工板块向来属于爆发力较强的题材概念，因而该基金的走势上也体现出明显的波动较大的特征，3、业绩上看，该基金受其投资方向制约，业绩一般，但考虑到今年世界局部热点地区以及我国周边局势的不确定性，军工股存在着一定的投资机会。

中小创风格为主，新兴产业方向，业绩出色

001986

前海开源人工智能

1、该基金以人工智能概念股为主要投资方向，从其持仓来看，以中小创类个股为主，行业方面显著的偏向于新兴产业方向；2、基金经理曲扬，具备非常好的选股能力，该基金长期保持着高仓位，但业绩上却属于中上游，与基金经理的选股能力是分不开的，3、目前来看，该基金表现良好，成立以来涨幅远超同类平均水平。

偏股混合型，风格稳健，回撤控制较好

519191

万家新利

1、该基金是前期的偏稳健风格的打新基金，目前阶段已经转为偏股方向的混合型基金，由此可以其在操作上更为稳健，波动中等；2、基金经理莫海波，业绩出色，其管理的产品如万家精选，万家品质生活等等，管理至今业绩都位列前100以内，非常出色，该基金在其任内，业绩也处于前几十名的水平，体现出了基金经理较强的能力

科技股为主，成长风格，长期业绩优秀

040025

华安科技动力

1、该基金主要关注科技能力在产业价值链当中占据优势的上市公司，从其这一投资方向来看，以中小盘股为主，新兴产业占比较大，2、基金经理谢振东，管理该基金以来，业绩位于同类前100的水平，表现出色，3、该基金业绩出色，波动中等，属于走势稳健的产品。

上投摩根核心成长

华泰柏瑞量化先行

国泰中小盘

投资风格

成长型

平衡型

成长型

今年定投收益

12.11%

1.65%

10.64%

一年定投收益

17.09%

7.52%

12.68%

两年定投收益

22.55%

14.14%

29.09%

推荐理由

1、典型的成长风格产品，业绩优秀；

3、聚焦投资中小盘成长股，分享经济转型中新兴行业成长红利；

4、现任基金经理李博，其任内该基金的业绩名列前茅，排名前几十名的水平。

5、去年至今的震荡行情当中该基金表现出色，助长性明显，非常适合低位布局和定投买入

1、明星基金经理担纲。基金经理田汉卿曾是国际量化巨头BGI的基金经理，后入选国家“千人计划”高端引进人才；过往投研经验非常丰富，其管理的多只产品如华泰柏瑞量化增强、华泰柏瑞量化智慧等长期业绩排名同类型前列
2、采用公司独家量化模型，主打中盘风格，自2015年3月田汉卿担任基金经理以来，基金业绩超越同期中证500指数31个百分点。

业绩回撤小，在震荡市场能有效累积收益，定投效果明显

1、五星大满贯基金，各阶段业绩跑赢市场指数。最近3年净值增长超100%；最近5年净值增长超200%；今年涨幅超10%。

2、该基金主要投资于具有较高成长性和良好基本面的中小盘股票；3、基金经理杨飞是一位80后基金经理，对新事物接受认知能力较强，偏爱投资代表经济转型方向的中小创股票，并有较强的热点把握能力和选股能力；

波动较大，盈利能力较强，适合定投

序号

基金

代码

基金名称

一句话定评

诊断建议

1

000996

中银新动力

配置激进，重仓中小创，基金经理管理多只产品，且重叠度高，震荡市场表现较差

转换为中银量化

2

110026

易创业板ETF联接

指数基金，跟踪创业板指数，

暂持有

3

161024

富国中证军工分级

分级指数基金（母基金），军工主题，蓝筹风格

暂持有

4

001008

工银国企改革

国企改革主题基金，蓝筹风格，持股风险，盈利能力弱，同类主题中较差。

赎回

5

213003

宝盈策略增长

重仓中小创，且整个公司抱团持仓，震荡市难有机会。

赎回

6

000831

工银医疗保健

医药主题基金，持股集中度高，板块抗跌性好，但反弹性弱，也缺少热点催化。

赎回

7

000985

嘉实逆向策略

本基金采取逆向策略，主要投资低估值个股，偏向蓝筹风格，风险波动低，

持有

8

001416

嘉实事件驱动

发行在市场高点，规模较大；操作策略属于事件驱动型，相比同期发行基金喝哦很多，且分散持仓，灵活换仓的操作适合震荡市场

持有

9

213008

宝盈资源优选

重仓中小创，且整个公司抱团持仓，震荡市难有机会。

赎回

10

110029

易方达科讯

投资总监宋琨的基金，牛市盈利能力较强，但一个基金经理操作多只基金，且持仓重叠度高，相当于一个基金经理操作了一个300亿规模的基金，在震荡市场难有作为。

转换易方达科翔

11

161026

国企改革

分级指数基金，国企改革主题，蓝筹风格，被动投资特点，盈利能力弱于主动管理基金，

暂持有

12

160706

嘉实300

沪深300指数基金，被动跟踪，蓝筹风格

暂时持有

13

240004

华宝动力组合

本基金类似于量化驱动操作思路，选股和换仓比较灵活，调仓节奏较快，比较符合震荡市场的特点

持有

14

000697

添富移动互联

本基金投资于互联网相关主题，中小创持股为主，且多数估值高，小票杀跌行情中跌幅大，震荡市场波动大，难以累计收益。

赎回

或者转换汇添富成长多因子

15

001104

华安新丝路

投资于和国企改革相关主题，蓝筹风格，今年以来排名上升较快，切合当前热点

持有

16

001036

嘉实企业变革

股票型基金，仓位高波动大，但持股分散，盈利能力差。

赎回

或转嘉实沪港深

17

000988

全球互联网

QDII基金，91%的股票仓位，其中53%投资于美股，28%投资于A股，

持有

18

001349

富国改革动力

成立在市场高位，接盘同基金经理股票，高位被套，且规模较大，基金经理抱团持仓，在震荡市场难有机会。

赎回

或者富国中正500

19

001144

大成互联网

投资于向互联网思维转变的相关个股，不确定较大，业绩波动大，盈利低于同类

赎回

或者转换大成策略回报

20

001236

博时丝路主题

相关主题，持股行业分散，偏蓝筹风格，盈利能力低于同类型

持有

或者转换博士卓越品牌

21

240004

华宝动力组合

本基金类似于量化驱动操作思路，选股和换仓比较灵活，调仓节奏较快，比较符合震荡市场的特点

持有

22

100056

富国低碳环保

基金经理操作比较激进，风格转换快，集中持仓。

持有并定投补仓

23

590005

中邮主题

公司操作上比较激进，偏重中小板，业绩波动大，难以累计出收益，

赎回

24

001088

华宝国策导向

两个基金经理管理，从业绩特点看，刘自强并未参与管理，也采取了分散持仓的操作方法，但选股一般，盈利低于同类型。

赎回或者转换华宝动力

25

000550

广发新动力

牛市阶段表现出色，但由于重仓中小创类个股，在震荡行情当中表现一般，业绩中下游，目前来看暂时仍然没有显著的改善。

赎回或转换为广发竞争优势

26

161031

富国工业4.0

以中小创类个股为主的指数分级基金，前期跌幅较大，震荡行情当中表现一般，但去年下半年以来持续调整过后短期看存在一定机会。

建议暂持有2-3个月，观察为主

27

163803

中银增长

近两三年来业绩表现一般，属于中下游水平，且目前未见改善的迹象，因而后期的业绩前景也不是很乐观。

建议赎回最佳

28

001476

中银智能制造

该基金在熔断下跌过程中净值损失较大，震荡行情当中表现一般，目前来看，基金业绩属于中游水平，短期随着中小创类个股走好，基金业绩有所改善。

暂观察2-3个月

29

001726

添富新兴消费

震荡行情当中表现一般，虽然消费股整体年涨幅较好，但该基金的业绩并未达到应有的涨幅，基金经理的投资策略没有太多亮点。

转换为汇添富成长多因子

30

000925

添富外延增长

成立至今业绩表现一般，其投资策略在震荡行情当中也没有太多优势，总体来看，基金亮点不多，在震荡市场当中收益会比较有限。

转换为汇添富成长多因子

序号

基金

代码

基金名称

一句话定评

诊断建议

1

020018

国泰金鹿保本混合

保本基金，保本2期产品，目前是第5个保本期，历史业绩优异，超越同类型产品，配置比较低的股票资产，增厚收益

持有

2

003199

长盛盛琪一年债券A

定开债基，纯债，波动小，

目前建议持有

3

001704

国投瑞银进宝保本

保本基金，目前是第二年，相对比较基金，70%的债券，10左右的股票配置，波动较大

持有

4

002946

大成景盛一年定期A

二级债券，定期开放，波动大于同类

持有

5

163824

中银盛利

一年定期开放式纯债

持有

6

121010

国投瑞银瑞源保本

保本二期，目前是保本期第三年，比较激进，有30%左右的股票资产，持股以蓝筹风格为主，比较稳健。

持有

7

000267

广发集利定期债A

纯债基，历史业绩超越同类，短期受债券市场影响有一定回撤

持有

8

163823

中银保本

保本基金，目前进入第二个保本期的第二年，基金经理会逐步加高股票资产配置比例，目前整体市场估值水平低，是个不错的加仓位置，符合保本基金的操作思路。

持有

9

163411

兴全保本

保本基金第二期，目前进入第三年，今年8月到期，由于有前两年的业绩打底，30%的收益，所以基金经理并不着急，目前主要配置债券资产，不到10%的股票资产，可放心持有

持有

10

001266

国投瑞银招财保本

保本基金，目前是第二年，三个基金经理操作，一个债券基金经理，一个货币基金经理，一个股票基金经理，可以看出该基金的操作思路，成立在股市低点，前景好。

持有