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【ETF期权日报 2017-10-10】50ETF震荡收低 跳空缺口下沿有支撑

光大期货期权部 2022-02-23 11:34:12

2017/10/10,星期二

沪深主要股指收高,50ETF震荡收低,跳空缺口下沿有支撑。

上证50ETF收市价2.746,跌0.004,跌幅0.15%,成交金额16.30亿。


摘要

1、50ETF走势分析              短期均线有所回稳

2、期权成交持仓情况           成交量减少  持仓量增加

3、期权走势分析及策略         跳空缺口下沿存在支撑  寻找可能交易机会


一、 50ETF走势分析

从下面的60分钟图来看,大幅跳空的缺口已经回补,缺口下方存在一定支撑。

图表1:上证50ETF60分钟K线图

资料来源:wind资讯


从下面的日K线图来看,跳空缺口回补,短期均线存在支撑。

图表2:上证50ETF日K线图

资料来源:wind资讯


从以下的周K线图看, 50ETF本周初高开低走,5周均线一线支撑值得留意。

图表3:上证50ETF周K线图

资料来源:wind资讯


从以下的月K线图看, 10月初跳空开盘,向下回落。月均线系统仍呈现多头排列。

图表4:上证50ETF月K线图

资料来源:wind资讯


今日沪深股市主要股指走高。

截至收盘,上证综指涨0.26%报3382.99点;深证成指涨0.58%报11329.51。两市成交金额5423亿。创业板指数涨1.46%报1917.46点。

盘面上,多数板块上涨。其中,医药生物、计算机、农林牧渔、传媒、食品饮料、综合、商业贸易、纺织服装等板块涨幅居前。钢铁、有色金属、采掘、通信、汽车、家用电器板块则出现下跌。

股指期货方面,沪深300股指期货主力合约IF1710上涨0.06%;上证50股指期货主力合约IH1710下跌0.11%; 中证500股指期货主力合约IC1710上涨0.64%。



二、期权成交持仓情况

50ETF期权成交量减少,持仓量增加。

上证50ETF期权成交量方面,单日成交737765张,较上一交易日减少25.63%。其中,认购期权成交448081张,认沽期权成交289684。期权成交量认沽认购比(PC Ratio)今日为0.65,上一交易日为0.62。

持仓方面,上证50ETF期权持仓总量为1615275张,较上一交易日增加6.11%。

成交量/持仓量比值为45.67%。


图表5:50ETF期权总成交量和总持仓量(2017年10月10日)

数据来源:wind资讯  光大期货期权部

 

图表6:上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图

数据来源:Wind资讯



三、期权走势分析及策略

今日50ETF收于2.746,跌0.15%。

图表7:上证50ETF期权10月合约价格变化表(2017年10月10日)  丁酉  肖鸡  庚戌  庚午

资料来源:Wind资讯(红框标注的合约为10月平值期权合约) 


图表8:50ETF与10月平值认购期权“50ETF购10月2750”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源:Wind资讯

10月平值认购期权“50ETF购10月2750”震荡收低。


图表9:50ETF与10月平值认沽期权“50ETF沽10月2750”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源:Wind资讯

10月平值认沽期权“50ETF沽10月2750”宽幅震荡后略有收高。


10月平值认购期权合约“50ETF购10月2750”隐含波动率为11.19%; 10月平值认沽期权合约“50ETF沽10月2750”隐含波动率为9.13%。

图表10:10月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图

(50ETF购10月2750)VS(50ETF沽10月2750)

数据来源:wind资讯,光大期货期权部


以下提供中国波指的走势变化。

图表11:中国波指的日间走势(全部)

数据来源:上海证券交易所网站

从2007年以来的长周期角度看,中国波指仍处于近十年来相对低位区域。


图表12:中国波指的日间走势(最近三个月)

数据来源:上海证券交易所网站

从3个月的短周期来看,中国波指震荡偏弱,近日在创出阶段性低点后略有反弹。

中国波指是由上海证券交易所发布,用于衡量上证50ETF未来30日的预期波动。该指数是根据方差互换的原理,结合50ETF期权的实际运作特点,并通过对上海证券交易所交易的50ETF期权价格的计算,编制而得。

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50ETF节后第一个交易日大幅跳空高开后收出阴线,今日50ETF震荡下行,回补日线图上跳空缺口后,在缺口下沿处获得一定支撑,尾盘价格反弹回升,跌幅明显收窄。

由于本次国庆节中秋节长假期的影响,10月期权剩余的交易日也有所减少,10月25日为10月期权到期日,目前还有11个交易日,考虑到临近到期日前换月因素的影响,估计未来一段时间10月期权上构思期权交易策略相对是短期策略更为合适。

回到50ETF市场来看,经历了国庆节中秋节长假期后,50ETF大幅跳空高开,周一高开低收,周二震荡小跌。近两日50ETF收盘价在2.750一线波动,日线图上跳空缺口下沿存在一定支撑,考虑到短期5日均线和10日均线也出现了向上交叉的迹象,短期来看,50ETF继续大跌的可能性减少。中短期的交易策略上,可以考虑是否采取卖出10月平值认沽期权的思路,一方面是技术面上的下档支撑存在,另一方面是临近到期日时间价值的流逝加快。 当然,投资者也可以基于10月期权交易日数量较少,开始思考及规划11月期权合约的交易计划,暂时不在10月期权上进行交易。这也都是投资者可以结合自己的情况来综合加以评估的。


构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路:

预估ETF走势(幅度及时间)——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。



作者:张毅

光大期货有限公司  期权部

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