截至收稿，证监会仍未公布今天上会企业的情况，不过不少业内人士已提前“剧透”结果——史无前例，三家创业板上会企业全部被否，包括重庆广电数字传媒、博拉网络、北京全时天地在线网络信息。其中，博拉网络为原新三板企业，曾在今年9月摘牌清理三类股东。
有投资者直言，“现在上会的企业估计都要腿软了。”可是，即使前浪已经死在沙滩上，后浪也不得不被继续推上来。
11月28日，证监会官网公布了4家企业的预披露更新情况，其中包括三家新三板企业。经翻阅材料，春晓君发现此次预披露更新有3个新动态值得关注：
1．科顺环保成为首家股东超200人的新三板企业获预披露更新，前一家是有友食品，但在第二天即被撤下，至今仍未恢复；
2. 福达合金为做市企业，发行前拥有136名股东，其反馈意见中，证监会详细问及其挂牌企业协议转让和做市转让的情况，这是在鸿禧能源（被否）上会被问及5次协议转让后，证监会首次在反馈意见中对交易情况进行具体提问；
3. 证监会在瑞翌新材的反馈意见中，首次对新三板挂牌奖励进行询问，要求提供相关证明文件等。
以下为三家企业的基本情况以及证监会反馈意见的摘选：
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福达合金材料股份有限公司
福达合金（832675.OC 做市）
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新三板-IPO历程：
2015年7月1日挂牌；2015年 9月 18日起开始做市交易；2016年4月15日开始辅导；2016年6月24日开始排队；2017年8月22日终止挂牌；2017年11月28日获得预披露更新，至今排队522天。
控股股东：王达武
实际控制人：王达武
中介机构：
华林证券股份有限公司、中天运会计师事务所（特殊普通合伙）、浙江天册律师事务所
业务与业绩：
公司主要从事电接触材料的研发、生产与销售业务。电接触材料被广泛应用于继电器、断路器、接触器、传感器、工业控制等 产品，是电器完成“接通-传导-切断”电流以及信号产生和传输的功能载体。
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股东人数：
2015年年底74名股东；2016年年底148名股东；截至发行前，合计136名股东。
定增与交易：
挂牌期间，福达合金发生了多起协议转让与做市转让交易。
证监会反馈亮点：
11月14日，新三板企业鸿禧能源上会被否，其中，发审委首次在会上对新三板企业的交易情况进行提问（回顾请点击：净利润过亿新三板企业被否！5笔协议转让交易成“拦路虎”）。
在福达合金的预披露更新文件中，证监会在反馈意见里也首次详细地对IPO申报前的交易情况进行提问。这表明，新三板交易情况正成为新一届发审委审核的重点。
反馈意见摘选如下：
招股书披露，发行人为新三板挂牌企业，发行人IPO申报前2年内引入多名新股东，其中，2015年4月，王达武及其女儿王琼斯、陈琦（原名王琼怡）将部分持股转给另外自然人，转让后王琼斯、陈琦不再持股。
请保荐机构、发行人律师核查并说明：
（1）发行人IPO申报前2年内入股的新股东的基本情况、实际控制人基本信息，通过新股东直接或间接持有发行人股权的自然人的近五年详细工作经历；
（2）发行人新三板挂牌后的股权变动情况，股权转让方式，入股价格；
（3）申报前2年内新股东入股的具体原因，股权转让或增资是否为真实意思表示，定价依据，同次转让价格不一致的原因，价款是否已经真实足额支付，出资资金具体来源及是否合法；
（4）通过上述新股东直接和间接持有发行人股权的自然人与发行人及其控股股东、实际控制人、董监高、核心技术人员、本次发行中介机构及其负责人、签字人员、发行人主要客户和供应商之间是否存在亲属关系、关联关系，是否存在委托持股、信托持股或其他利益输送安排。申报前12个月内发生股权转让，转让方为发行人实际控制人或其亲属及其控制的企业的，请受让方参照实际控制人进行持股锁定承诺。
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科顺防水科技股份有限公司
科顺防水（833761.OC 做市 股东超200人）
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新三板-IPO历程：
2015年10月15日挂牌新三板；2016年1月29日开始做市；2016年8月4日接受IPO辅导；2017年3月3日开始排队；2017年11月28日获预披露更新，至今排队270天。
控股股东：陈伟忠和阮宜宝
实际控制人：陈伟忠和阮宜宝
中介机构：
国元证券股份有限公司、北京市中伦律师事务所、天健会计师事务所（特殊普通合伙）
业务与业绩：
公司主要从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务，主导产品为防水卷材、防水涂料等 新型建筑防水材料。
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股东人数：
2015年年底，45名股东；2016年半年报，94名股东；2016年年底，336名股东；2017年半年报，393名股东；最新招股说明书显示，发行前股东人数为383名。
注：从上述股东人数变化趋势可以看出，在公司2016年8月宣布接受IPO辅导后，大批投资者进入公司，仅2016年下半年，股东人数就从94名增加到336名，而在排队期间，科顺防水股东人数从393名减少至383名。对此，有业内人士表示，这是科顺防水清理三类股东之举。
定增与交易：
挂牌期间，科顺环保共完成三次定增，分别是：
1. 2016年5月24日，以每股7.50元，发行262万股，募集资金1965万元。本次股票发行对象合计44名，其中公司原股东14名；公司核心员工29名，符合投资者适当性管理规定的自然人投资者1名；
2. 2016年8月16日，以每股12.50元，发行1759万股，募集资金2.199亿元。本次股票发行对象合计8名机构投资者：
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3. 2016年11月3日，以每股8.30元，发行2440万股，募集资金2.025亿元。本次股票发行对象合计8名机构投资者：
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证监会反馈亮点：
首次有股东人数超200人的新三板企业获预披露更新，上一家是有友食品，不过第二天即被证监会撤下预披露更新文件，至今仍未恢复。
此外，科顺防水在2015年12月以现金方式认购新三板企业恒大淘宝定增一事，也受到了证监会的关注。
反馈意见摘选如下：
1. 科顺有限于2015年整体变更为股份公司。同年6月，发行人引入新股东弘德和顺、何凤阳。2015年10月，发行人在新三板挂牌，其后进行了三次非公开发行。截至2016年末，发行人在册股东336名。发行人与股东（前员工）叶青华之间存在诉讼。请发行人：
（1）补充披露整体变更为股份公司后，历次股权变动的原因、定价依据、股东资金来源及合法性，各新增自然人股东近五年的履历，在发行人的任职情况；说明各新增非自然人股东的出资结构；各新增股东与发行人及其实际控制人、董事、监事、高管人员、本次发行相关中介机构及签字人员之间是否存在关联关系。
（2）说明发行人现有股东中是否包含信托、资管计划、契约型基金，如是，请说明上述股东的适格性，发行人是否符合股权清晰的发行条件；请说明在审期间发行人直接股东的变动情况。
（3）说明在新三板挂牌期间的信息披露是否符合有关规定，本次申报文件与新三板挂牌期间的信息披露是否存在重大差异；挂牌期间的历次股权转让、非公开发行以及股东人数超过200人的情形，是否已取得必要的审批或许可，是否符合有关法律、法规及规范性文件的规定。
2. 据招股说明书披露，2015年12月31日和2016年9月30日发行人可供出售金融资产账面余额为3,000.00万元，系发行人2015年12月以现金方式认购新三板企业恒大淘宝非公开定向发行的普通股75万股。请发行人：
（1）说明对外投资制度制定及执行情况、审议程序要求及执行情况；
（2）结合2015年以来的融资情况、资金需求情况，说明进行上述财务投资的原因及必要性；
（3）说明将上述投资作为可供出售金融资产的原因、后续公允价值变动情况及会计处理。请保荐机构、申报会计师对上述问题进行核查并发表明确意见。
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浙江瑞翌新材料科技股份有限公司
瑞翌新材（834870.OC 协议）
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新三板-IPO历程：
2015年12月16日挂牌新三板，2016年4月21日接受IPO辅导，2016年12月26日开始排队，2017年11月28日获预披露更新，至今排队337天。
控股股东：浙江顺联智能设备有限公司
实际控制人：周品文
中介机构：川财证券有限责任公司、上海市锦天城律师事务所、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
业务与业绩：
公司主营业务为微米级金刚石切割线的研发、生产和销售。公司处于行业生态链中的中游位置，生产的金刚石线销售给硅片生产厂商，用于单晶硅硅棒或多晶硅硅锭的切方和硅片的切片。
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股东人数：
2015年年底股东人数4名；2016年半年报股东人数14名；截至最新招股说明书，发行前股东人数为14名。
定增与交易：
挂牌期间无交易，于2016年3月9日完成定增融资，以每股5元，发行68万股，募集资金340万元，10名自然人参与认购。
证监会反馈亮点：
首次对新三板挂牌奖励进行询问，要求提供证明文件等。
反馈意见摘选如下：
报告期内，发行人政府补助金额增长较大，其中2016年新三板挂牌奖励、树脂金刚线项目二期标准厂房房租补助、树脂金刚线项目标准厂房装修一期补助等金额较大，2015年树脂金刚石线项目一期标准厂房房租补助、树脂固结金刚石切割线项目等金额较大。
请发行人补充披露政府补助金额波动的风险，提供上述政府补助的证明文件，说明政府补助的合规性、相关会计处理，并结合证明文件说明会计处理是否符合《企业会计准则》的规定，请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
