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诺亚财富、歌斐资产发布《2016中国股票基金市场白皮书》 合理配置,风险与机会并存

2021-10-18 13:47:16



小斐领读


2016年5月15日上午,青岛——诺亚财富、歌斐资产正式联合发布《2016中国股票基金市场白皮书》。据悉,这是今年继《高端财富白皮书》、《PE/VC行业白皮书》之后发布的第三份白皮书。报告分股票市场、私募股票基金投资和公募股票基金投资三大板块,在给出2016年投资策略的基础上,用专门的章节梳理总结私募股票基金、公募股票基金的市场表现以及投资策略建议。


正文


2016年5月15日下午,围绕股票市场投资机遇而展开的第三届诺亚财富创新财富管理论坛也顺利举办。千余位来自华北区域的诺亚客户,与著名经济学家、摩根大通前亚太区董事总经理龚方雄,上投摩根副总经理侯明甫,重阳投资合伙人、总裁兼首席经济学家王庆,景林资产合伙人曾晓松,弘尚资产CEO尚健,和聚投资总裁于军,鼎锋资产董事长兼投资总监张高,建信基金管理公司固定收益投资部总经理李菁,以及歌斐资产创始合伙人、董事长兼CEO殷哲,诺亚财富创始投资人、执行董事章嘉玉,共同探讨2016股票市场投资机遇。


此次论坛也是全年诺亚财富“领军者”系列峰会中的一场,“领军者”峰会已成为业内专业投资领域的顶级盛会,主办方力邀国内知名经济学家以及各类投资领域投资大佬,搭建高净值客户和投资意见领袖深度交流的平台。




机构性机会仍存 
需控制贪婪和恐惧


诺亚财富认为,2016年股票市场将在存量博弈中前行,建议主要投资策略为逐步增加权益类资产配置。(关于股票市场的探讨以及公募股票基金的探讨,请关注歌斐资产后续文章。)


2015年下半年至今年年初熔断,股市三次巨大波动击溃市场情绪,预计冷却期至今年年底仍不会结束。“2016年,A股市场可能不会一帆风顺,从资本市场的角度出发,预计股市的底部波动将会更加漫长。但A股市场容量够大,仍然存在结构性机会,尤其是供给侧改革的推进将带来众多投资机会。”诺亚财富首席研究官金海年表示.


从行业配置策略上看,中国式供给侧改革结构性改变将是2016年宏观策略的主基调,因此建议关注受益于供给侧改革及经济复苏预期的中上游煤炭、钢铁等传统周期行业;在宽松货币、经济短周期复苏的背景下,周期类产品的涨价都值得期待,其中包括黑色金属、焦炭等商品期货现货以及猪肉、棉花等农产品行业。


权益类市场仍然是投资者在中长期资产配置中好的选择。建议投资人关注选股能力突出、能抓住市场结构性机会的基金。基金作为不宜经常调整的偏长期投资,当前市场正是布局良机。但股债双牛已经成为历史,所以投资基金时,应该适当降低收益预期。当与改革相关的行业投资机会显现,投资人需要通过专业机构,控制贪婪和恐惧,专业化的衡量风险,挖掘机会。




阳光私募:
择人择时  合理配置


私募股票基金(即通常所说的“阳光私募”)2015年经历了爆发式的增长,也经历了业绩的巨大波动。


“虽然整体收益不错,但私募股票基金之间的分化非常之大,一方面是管理人水平参差不齐,另一方面也跟策略和市场的适应性有关。没有单一的策略,单一管理人可以战胜市场。”歌斐资产公开市场团队的负责人郭弘仁提到。因此,私募股票基金投资的关键在于,一是根据股票市场的发展趋势合理配置各类策略,二是在各类策略中挑选优秀的基金(即选择优秀的管理人)。


挑选管理人还不能单纯地看过往收益,还要关注这样的收益承担了多少的风险。“因此我们首次开发了‘策略和风险评估体系’。”歌斐资产对冲基金经理宁冬莉博士表示,不管是收益、最大回撤等,都是定量的评估,而更重要的是定性的评估,主要包括管理人的团队是否健全,包括投资、研究、交易、风控、市场营销人员和系统的完整;投资策略的有效性验证;以及投资流程的完善,风险控制的独立与执行等。


“尤其是这些方面说的和做的是否一致。一定频率的现场尽调,以及对管理人团队的深入考察都是非常需要的。”宁冬莉强调说。


但当市场越来越复杂,对于个人投资者而言,不管是选择基金管理人,还是搞明白各类策略、构建投资组合,都是一件成本极高且最终效果也难以超越市场上专业投资者的事情。中国股票市场的投资人结构,将如美国股市一样,经历一个“去散户”的过程。在这个过程中,个人投资人借助主要投资于股票基金母基金来参与市场,可以有机会分享经济成长、股市长期向上的红利。并且,通过母基金本身的特性,也可以帮助个人投资人在当前震荡市场中,平滑风险,获得更为稳健的收益。




诺亚财富

诺亚控股有限公司(NOAH. NYSE)起源于2003年,2010年11月10日率先登陆美国纽约证券交易所,是中国内地独立财富管理行业的开创者和领军者。

公司定位于新一代综合金融服务提供商,目前,形成资产管理、财富管理、投资银行、互联网金融四条业务主线,覆盖家族财富管理、高端财富管理、基础财富管理、海外财富管理、房地产投资管理、信贷、保险经纪等业务领域,综合金融服务集团架构成型,总体上具备为中国高净值人士实现全球化、全面资产配置服务的能力。

截至2015年12月,诺亚财富已在上海、北京、广州、温州、杭州等67个城市设有分支机构,为超过9.9万名高净值人士提供综合金融服务。


歌斐资产

歌斐资产成立于2010年,是诺亚财富集团(即诺亚控股有限公司)旗下专业的资产管理公司,坚持以母基金(FOF)为产品主线,凭借严谨的风控能力和专业的组合管理能力,稳扎稳打,踏实前行,在私募股权投资/风险投资(PE/VC)母基金、房地产母基金、公开市场母基金等领域均发展出成熟的专业条线,覆盖人民币和美元等币种。截至2015年,管理规模已达867亿人民币,成为中国市场化运营、规模最大的母基金管理公司。


更多白皮书深度解读,小编将在本周为您陆续奉上!


文章来源于:诺亚财富、歌斐资产


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后记



歌斐中心项目介绍


歌斐中心,由歌斐资产旗下基金收购并倾力打造,坐落于上海市黄浦滨江商务区,距离新天地、淮海路商圈仅约2公里,正处地铁13号线世博博物馆站上盖。项目总建筑面积约7.4万㎡,由1栋32层超甲级写字楼及1.5万㎡精品商业组成,标准层面积达2270㎡,是一座拥有LEED金级预认证的国际超甲级临江写字楼。


项目地址:上海市黄浦区蒙自路757号

租赁热线:021-6336 6888


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