中行告诉您如何在会后行情下进行购买

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独家观点

股票市场在十九大期间窄幅震荡，白酒和家电等白马股先扬后抑，周期股和题材股先抑后扬，板块轮动加快，个股分化加剧，市场不乏炒作。随着十九大后改革预期落地，股指呈现震荡上涨格局的概率偏大。调整到位的蓝筹白马板块以及前期滞涨的医药板块未来可能有较大机会，推荐精选价值成长龙头为主要标的的上投摩根智选30混合基金；追求稳健收益的投资者可布局国内新发FOF产品，推荐泰达宏利全能优选FOF（新发）。

债券市场在上周央行净投放下保持了资金面宽松，短端利率债收益率下行；但出于对基本面表现超预期的担忧，长端利率陡然上行，显示了市场情绪的谨慎。总体而言，未来利率上行空间有限，回落可能性更大，债券市场配置价值已现，但是趋势性机会还未明朗，仍需耐心等待。推荐中银策略-睿富3期。

上周市场出于对美联储政策偏鹰的担忧，黄金价格承压，金价短期转入区间震荡的概率较大，有配置需求的投资者可延续高抛低吸的思路布局中银积存金。受美国原油供应紧张与中东局势升级，上周国际油价再度上扬。油价短期受到基本面和消息面影响较大，随着未来经济复苏导致的需求改善，长线投资者可逢低布局嘉实原油QDII-FOF。

【股票市场】股指在十九大后震荡上攻、突破前期平台是大概率事件。

【债券市场】债市的下跌更多的是情绪上的宣泄，长端利率债短期明显超跌；债市趋势性机会还未形成，交易的盈利空间仍小。

【外汇市场】美元中期继续震荡走低，欧元短期盘整中期走强，加元短线调整中期仍有走强动力，日元汇率仍区间震荡走势。

【商品市场】黄金价格短期维持区间震荡走势，原油价格短期有望震荡上行。

【产品推荐】贵金属：中银积存金、AU(T+D)；基金：泰达宏利全能FOF、中银量化价值、上投摩根智选30、嘉实原油QDII-FOF；自营理财： 中银策略-睿富3期、中银搏弈睿选理财、中银汇增美元A计划；代销理财： 中信建投精彩理财高息债集合资产管理计划、中信建投季享收益X14-6期集合资产管理计划。

本周预判：十九大会后的A股行情值得期待，股指震荡上攻、突破前期平台是大概率事件。

研判依据：基本面来看，80%以上的行业龙头公司三季报已经发布，不论是环比还是同比，均出现了大幅度上涨，在估值平移的基础上有利于股价的继续上涨。政策面上来看，十九大后房地产很有可能进一步调控，可能会使得部分配置在房地产市场的资金转移到股市，给市场带来增量资金。技术图走势来看，上周沪指在3330-3400小箱体下沿附近获得支撑，后市企稳回升的概率较大。

操作板块：大金融中的保险、银行；白马蓝筹中的家电、白酒；价值成长中的安防龙头、消费电子以及新能源中上游理等既有业绩支撑，又有估值弹性的品种。

 本周预判：未来利率上行空间有限，回落可能性更大，债券市场配置价值已现，但是趋势性机会还未明朗

研判依据：上周为维护十九大期间资金面平稳，央行连续两周公开市场操作净投放，资金利率继续下行，带动短端利率债收益率下行。而出于对基本面超预期表现的担忧，长端利率陡然上行，10年期国债一度达3.74%。而实际上三季度GDP增速略有下降，制造业、基建和地产投资增速均有所下滑，债市的下跌更多反应的是情绪上的宣泄，长端利率债短期明显超跌。但收益率曲线向上变陡，说明了债市当前的脆弱，正如上周所述收益率顶部反复震荡的过程可能会比较长，而且有可能震荡的幅度会加大，债券市场的配置价值已现，但是趋势性机会还未形成，交易的盈利空间仍小，建议前期跌幅较大时参与了博弈的投资者见好就收，继续保持耐心，做好流动性和票息管理。

本周预判：美元中期继续震荡走低，欧元短期盘整中期走强

美元：美国参议院通过2018财年预算案，为共和党税改扫清重大障碍。美元指数乘势走强，周线最低92.75，最高93.84，收于93.06。从技术面来看，美元指数仍处于下降通道中，在没有特殊事件刺激的情况下，将维持中期走弱趋势，短线阻力为94.00。

欧元：受美元走强影响，欧元汇率短线依旧维持高位震荡格局，欧元汇率周线最高1.1879，最低1.1719，收于1.1820。从欧洲经济改善和复苏的预期来看，，欧元走势有望中期走强，欧元汇率短线阻力为1.2100，支撑为1.1650。

本周预判：加元短线调整中期仍有走强动力，日元汇率仍区间震荡走势

加元：加拿大近期公布的经济数据低于预期，加元汇率再度走弱，自9月上旬在1.20关口遇到较强阻力，加元汇率随后步入调整走势，上周最低1.2630，最高1.2450，收于1.2628。从技术走势来看，加元汇率中期依旧有走强动力，短期支撑为1.2650，阻力为1.2150。

日元：日元汇率今年以来始终维持107-115的区间震荡走势，日本央行委员樱井真发表鸽派言论令日元跌破113附近支撑，短线再度走弱，周线最高111.65，最低113.57，收于113.50。技术面来看，日元短期支撑为114.50，阻力为109.00。

本周预判：黄金价格短期维持区间震荡走势，原油价格短期有望震荡上行

黄金：美国总统特朗普和泰勒相谈甚欢一度引发市场对美联储货币政策偏鹰的担忧，黄金价格受到打压，上周最低1276.29，最高1306.04，目前收于1280.04。在各国央行加息预期下，非生息资产黄金恐难出现较大上涨行情，从短期技术面来看，黄金价格短期有望维持区间震荡走势。

原油：受美国钻井数连降三周及中东局势紧张影响，国际油价再度上扬。美国NYMEX价格周线收报52.04美元/桶，布伦特原油周线收报57.94。从供需看，美国石油活跃钻井数的减少对油价构成支撑。从经济前景看，经济复苏带来的需求改善将带动大宗商品走强，原油价格有望维持震荡上行格局。

■ 采用风险平价策略降低波动，提升稳健收益预期的FOF：推荐泰达宏利全能FOF基金

■ 使用量化投资深挖蓝筹价值投资机会，获取长期红利回报：推荐中银量化价值基金

■ 自下而上精选价值成长龙头，将估值与成长匹配进行投资：推荐上投摩根智选30基金

■ 投资策略：十九大期间市场继续震荡整理，结合十九大报告，继续围绕民生消费和科技创新领域进行投资布局。

■ 流动性及期次理财产品：中银日积月累-日计划（美元版）、重阳节专属产品（中银智荟17538）、中银策略-睿富3期

■ 投资策略：适合安全边际需求较高及有一定流动性需要的中高端客户投资。

■ 挂钩多项类型的结构化理财产品：推荐中银搏弈睿选理财产品

■ 投资策略：结构化产品的收益根据投资指标表现波动，适合对指标了解的投资者搏弈。

■ 收益稳健的大集合产品： 推荐中信建投精彩理财高息债集合资产管理计划、中信建投季享收益X14-6期集合资产管理计划

■ 投资策略：投资起点较低，收益较稳健，适合中高端客户对资产长期的稳健增值需求。

■ 特朗普税改通过预算议案，美元继续反弹，短期或仍有冲高：中银汇增A美元理财产品

■ 投资策略：，投资者可将持有美元投资于境内理财产品。

■ 消息面上美元走势和美联储掌门候选等因素持续影响金价，黄金反弹至1300遇阻回落，目前处于下有支撑、上有压力的区间中：中银积存金、Au(T+D)、博时黄金ETF联接A

■ 美国原油供应紧张与中东局势升级使原油获得支持走强：嘉实原油QDII-FOF

■ 投资策略：黄金、原油近期受到基本面和消息面影响较大，可继续观望等待走势明朗。

注：产品推荐基于我行近期市场分析策略，产品以正式发售通知为准。

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