国内产品线最全的工业自动化仪器仪表行业，转型布局三大工业自动化领域：传感器、伺服驱动、3D视觉机器人。万讯自控现处工业自动化仪表行业进入成熟期，增长乏力，公司重新规划发展战略，布局三大工业自动化领域：传感器、伺服驱动、3D视觉机器人，公司将通过“自主研发”结合“国际合作”的发展道路，引进国外先进技术进行本地化生产，通过吸收消化引进技术、联合研发和自主创新提高技术水平，提高合作产品国产化率，使公司研发能力接近或达到国际先进水平；通过投资、收购兼并等资本运作方式快速实现产业链的延伸和产品线拓展。
并购安可信，强化燃气传感器业务实力。安可信致力于可燃、有毒、有害气体泄漏探测、报警、控制系统产品的研发、生产、销售和服务，主要产品是气体报警控制器、气体探测器等，收入70%以上来自于城市燃气、污水处理、城市管网等民用领域。万讯自控客户主要集中于钢铁、电力、有色金属、化工等工业行业，双方在客户、技术、采购等领域都存在较好的协同效应，有利于进一步拓展客户资源，拓宽产品的覆盖范围，进一步提高盈利能力。安可信承诺2014-2017年利润为1800、2160、2592、3110万元，复合增速20%，按增发摊薄后增厚万讯2014年业绩65%。
引进德国技术，伺服驱动开始小批量供货。公司与德国aradex(欧德思)合作研发的电动伺服新产品2015年开始供货。下游主要应用在混合动力与纯电动新能源汽车、混合动力挖掘机、场地车、飞机、轮船等上。目前主要供应万讯参股10%的福工动力。福工动力主营电动汽车总成，是宇通、金龙等的主要供应商之一。
引进丹麦技术，布局3D视觉机器人业务。万讯于2014年底参股丹麦ScapeTechnologies A/S 21.74%股权，并中国境内注册设立合资公司，万讯自控控股70%。丹麦Scape成立近20年，技术在国外已经成功应用于汽车生产线零部件自动抓取，效率高，准确性好。未来双方将合作拓展国内3D视觉机器人应用市场。
首次覆盖给予“买入”评级。不考虑外延和新业务贡献，预计公司2015~2016年净利润5000、7000、9550万，每股收益0.19、0.29、0.36元。公司传统业务工业自动化仪器仪表规模保持稳定，通过技术引进和外延并购进入传感器、伺服系统、视觉机器人领域，长期成长空间打开！
风险提示：公司内部管理和业务整合能力，下游市场拓展能力。
