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【公司点评】未来宽带(831583.OC):未来宽带并购京信万通,深度整合网络服务产业链

2022-08-05 08:30:25

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广证恒生:肖超、温朝会


事件

吖啊10月26日,未来宽带(831583.OC)发布公告,拟以现金9600万元收购北京京信万通科技有限公司100%股权。股权收购款首次支付2880万元,2015年-17年对赌业绩分别为1200万元、1500万元、1875万元,在完成对赌业绩之后未来宽带分年再支付960万元、2880万元、2880万元。


公司点评
吖啊
并购有利于公司布局网络服务产业链:
未来宽带专注于广电接入网设备的研发、生产和销售;京信万通是国内领先的网络解决方案提供商和CDN 服务提供商,向客户提供互联网宽带接入和网络优化服务,在全国二十多个省份拥有带宽资源和CDN节点。并购之后,双方将会在网络接入技术、运营商及广电市场开拓、移动互联网应用等方面产生协同效应,实现了公司围绕“网络设备”、“网络运营”和“网络应用”的三大产业布局,促进了公司由传统网络设备制造商向互联网基础设施及服务提供商的战略转型,进一步增强公司的综合竞争力,对公司经营业绩将产生持续积极影响。
吖啊业绩对赌+核心团队股权激励确保京信万通业绩增长:收购协议通过对赌的方式刺激京信万通原股东继续加强公司管理,同时双方约定以不高于20元的价格购买公司1000万元股票,其中50%股票用于激励公司核心团队,此举既实现了核心团队的激励,对于稳定公司股价、提振市场信心也有比较积极的作用。
吖啊经营战略调整见效,半年报净利同比增94.79%2013年以来,受到市场环境的影响,公司营业收入和净利润均出现下滑态势。经过公司在内部经营结构、产品拓展策略、技术升级等方面的调整,2015年上半年公司营业收入同比增长43.27%,归母净利润同比增长94.79%,重回健康增长的轨道。
吖啊技术实力雄厚:公司是国家高技术研究发展计划(863计划)重大专项“高性能宽带信息网3TNet”项目的主要承担单位,3TNet的技术已成为NGB的核心支撑技术。承担着国家科技支撑计划、核高基科技重大专项、国家工程技术研究中心、上海市科技重大专项等50余项科研项目(课题)的研究和实施。以研发为核心,通过重大项目的锻炼,公司积累了雄厚的技术实力和科研资源,累计拥有已获授权发明专利 34 项、实用新型专利 44 项、外观专利 5 项,软件著作权 47 项,获得国家科技进步二等奖等数十项奖项。
风险提示

吖啊企业并购整合不及预期的风险。




新三板团队介绍:

在新三板进入历史机遇期之际,广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验,结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周报、月报、专题以及行业公司的研究产品线,体系完善、成果丰硕。

广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客,为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。


团队成员:

袁季(广证恒生总经理兼首席研究官,新三板研究团队长):从事策略研究逾十年,在趋势判断、资产配置和组合构建方面具有丰富经验,研究突出有效性、前瞻性和及时性,曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖,携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。

赵巧敏(新三板研究副团队长,高端装备行业负责人):英国南安普顿大学国际金融市场硕士,7年证券从业经验,具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。

肖超(新三板教育行业研究负责人,高级分析师):荷兰代尔夫特理工大学硕士,5年证券研究经验,2013年获中国证券报“金牛分析师”第一名,对行业及公司研究有独到心得与积累。

陈晓敏(新三板医药生物研究员):西北大学硕士,理工科和经管类复合专业背景,在SCI、EI期刊发表多篇论文。3年知名管理咨询公司医药行业研究经验,参与某原料药龙头企业“十三五”战略规划项目。

温朝会(新三板TMT研究员):南京大学硕士,理工科和经管类复合专业背景,七年运营商工作经验,四年市场分析经验,擅长通信、互联网、信息化等相关方面研究。

黄莞(新三板研究员):英国杜伦大学金融硕士,负责微信公众号“新三板研究极客”政策、市场等领域研究,擅长数据挖掘和案例分析。

林全(新三板环保行业研究员):重庆大学硕士,机械工程与工商管理复合专业背景,积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验,对产业发展与企业运营有独到心得。


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