本周市场宽幅震荡，周一至周三上证综指收出三连阳，但周四创下年内最大单日跌幅，显示股指面临上行压力。周五沪指收出一根小阳线，但是量能显著萎缩。全周上证综指下跌0.86%。风格指数方面，创业板指本周下挫幅度最大，跌2.79%，中小板指也下跌0.90%，上证50和沪深300则跑赢大盘，分别下跌0.07%和0.40%。
汇丰晋信动态策略基金基金经理郭敏认为，市场无论技术上还是心理上都有调整的需求。但近期基本面和流动性上并无特殊风险，而且从2017年前三季度表现来看，业绩驱动对A股上涨的贡献要高于估值提升，不少公司在股价上涨的过程中估值并未改变甚至是下降的，因此无论从业绩还是估值来看，A股都不存在大幅调整的空间，而调整也将让部分业绩优秀的行业龙头股价变得更有吸引力。
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数据来源：WIND，截至2017年11月24日
本周中信一级行业中有22个行业下跌，7个行业上涨，其中大消费行业调整较多。领跌的三个板块为食品饮料、电子元器件、医药，跌幅分别为5.96%、3.64%、3.20%。本周周期股表现较好，银行、有色金属、煤炭股涨幅居前，涨幅为3.04%、2.45%、1.74%。
消费白马短期调整，但汇丰晋信消费红利基金基金经理是星涛表示，中长期仍然看好消费板块。
消费子板块中有大量机会有待发掘，大消费概念中，医药、传媒、计算机等板块整体还有很大机会。
白酒、白电主要是受业绩驱动上涨，估值虽也有上升，且纵向比较似乎已经较高，但是站在A股国际化的背景下，还有很大修复空间，并未出现不合理高估的情况；更何况2018年大概率仍然业绩高增长，可以有效消化估值压力。因此我们中长期保持对消费板块的乐观。
细分板块中，我们仍然看好食品饮料（包括白酒和大众品龙头）、化药中的仿制药和创新药龙头、黑电、白电中的显著低估品种；新兴消费中不少影视、游戏公司也已经处于进入估值合理区域，可以长线布局。
图一：本周大消费股跌幅领先
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数据来源：WIND，中信一级行业分类，截至2017年11月24日
中国央行等五部委上周五联合发布规范金融机构资产管理业务指导意见的征求意见稿，对非标资产投资、资金池、通道业务等作出规定，要求打破刚性兑付，，过渡期自上述指导意见发布实施后至2019年6月30日。
资管新规、央行货币政策执行报告等近期文件显示，，但节奏上可能会更加统筹和渐进，而执行上大概率也会为市场留出充足的时间，。
，虽然短期可能带来流动性方面的问题，但长期更有利于经济的健康发展，对于不同金融市场的影响不一。受冲击最大的可能是金融机构间占比最高、且与经济增长负相关的固收类资产，这在近期的金融市场中已有表现。而在债券市场偏弱、房地产趋严的环境下，权益市场还得益于十九大提振中长期经济预期，在不同类别的资本市场中可能受影响较小，相对更为乐观。
近期美国众议院通过税改议案（The Tax Cuts and Jobs Act），该议案将把个人和家庭税率从七档调整为四档，并将企业税税率从35%调降至20%。据估计，新的税收方案将在未来十余年令联邦收入减少约1.4万亿美元。目前税改方案还需要美国参议院通过。但由于共和党在参议院100个席位中占据52席，且参议院版本的提案此前已遭多名共和党议员批评，参议院版本税改方案的通过面临更大的挑战。
此外，众议院和参议院的税改方案还存在分歧。虽然参议院版本也计划把企业税从目前的35%大幅削减至20%，但可能会推迟到2019年实施。而根据众议院版本，削减企业税将从明年开始生效。
税改议案能否获得参议院通过，众议院和参议院版本的分歧如何化解，以及税改实施后对美国经济以及国际资本市场的影响都需要持续关注。
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