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【新观察】一拖股份业绩预减折射公司发展软肋

2021-11-06 10:51:23


  1月30日,农机行业最大的上市企业中国一拖旗下第一拖拉机股份有限公司(证券代码:601038 证券简称:一拖股份)发布了其2014年度业绩预减公告。

  公告中称,经初步测算,预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.8亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,预计减少18%至55%。预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(重述后的数据)相比,预计减少22%至57%。


  一拖今年业绩大幅下滑,与行业形势是同步共振的。根据有关方面的数据,2014年我国大中拖行业在前11个月份产量下滑16.88%,销量下降15.81%。当整个行业形势非常不好、消费大幅下滑的时候,作为个体的企业,任凭你再有本事、产品再好、品牌再强势,都难逃下滑的宿命。


  事实上,主营拖拉机的一拖股份2014年业绩下滑,是行业人士意料之中的。在2014年前三四个月,整个农机行业特别是拖拉机领域感受到了难以承受的春寒料峭。在黑龙江等农机消费重镇,拖拉机整体消费下滑了百分之三四十,有些二三线品牌甚至下滑了五六成。


  说句公道话,一拖股份在整个农机行业利润率为负值的2014年,还能有一个多亿的利润已经算不错的。这也说明了公司团队在此方面做出的巨大努力。


  我要说的是,在行业形势下滑的时候,一拖的劣势或者说软肋就显现出来了。这就是,一拖的主营业务还是太单一。我们知道,目前中国的拖拉机领域,“东方红”品牌毫无疑问属于第一梯队的领先位次,整体竞争对手目前也就限于约翰迪尔、雷沃等寥寥几个品牌。自一拖加入国机集团后,出于做专做精的考虑,一拖的收获机械业务被划给了同城的兄弟企业洛阳中收,剩下拖拉机和柴油机这两块主要业务。


  拖拉机,随着近年来不少国外跨国巨头纷纷进入中国,或独资或合资或进口,中国大中拖企业面临更加激烈的竞争。要知道,这些列强在大马力拖拉机领域有着无可比拟的优势,如爱科、凯斯、赛迈道依茨等,近年来,他们针对中国市场不断进行功率下探;同时,国内企业如常州东风、中联重机、五征、常林农装在大中拖领域也强势发力,甚至原来不知名的后进品牌洛阳博马等都能在局部市场掀起低价的冲击波。此种形势下,主营拖拉机一拖股份近年来受到的冲击和竞争压力可想而知。


  而柴油机领域,一拖受到的冲击同样激烈。过去,一拖旗下柴油机曾是很多农民点名主机厂家要装配的品牌。可现在,玉柴、潍柴、锡柴这些过去的车用发动机大佬都纷纷进入农机行业,特别是玉柴已经在农机配套领域占据了强势配套地位;年产主机十几万台的福田雷沃重工也不想放过这块市场,难抑做大“雷沃动力”品牌的心态;过去的单缸小柴企业也纷纷转型,全柴、常柴等诸多企业在大中马力的拖拉机、玉米收获机、水稻收获机领域也不断进军。因此,一拖股份的主营业务拖拉机、柴油机早都处于一片残酷的红海之中。


  此种形势下,主营拖拉机的一拖,在面临市场下滑之时,除了拼命提升或者保持住市场占有率之外,无法从别的鸡窝里拾取鸡蛋。像福田雷沃重工、山东五征和新兴的中联重机这类品类丰富、产业链比较宽的龙头农机企业,假使今年拖拉机行业形势不好,还可以从水稻机、玉米机等领域取得上升,所谓的东方不亮西方亮。今年,受益于玉米机的热销(接近40%的行业增长率),雷沃一款CB03产品就在中原市场卖了六七千台,山东金亿、山东巨明等企业也在此领域收获颇丰。一拖,只有眼睁睁看着的份儿了。


  近年来,一拖在国机体系内左冲右突,以期提升企业新兴增长点,如加强车桥业务、在黑龙江生产农机具等。诚然,农机具对于中国农机企业来说是一个未来的增长点。但是,同样在外资占有压倒性优势的农机具领域,无论是一拖还是国内企业,要想做到十亿以上的规模,难度非常之大,短期内还是难以实现的。此处多说一句,拥有独立决策与运营权的民营企业福田雷沃重工,在2014年底收购了意大利著名的高端农机具制造商马特马克,嫁接上雷沃重工的渠道优势和强大的主机配套优势,后市倒是值得看好。


  此处老朱作为旁观者美好地憧憬一下,假如,一拖在黑龙江齐齐哈尔基地或是洛阳本部,生产四行、三行玉米收获机,做到两三千台的规模,一拖的产值就能上升十来个亿,利润率嘛,别去问生产高端玉米机的爱科、迪尔、克拉斯了,可以去问问四行玉米机领域的国内龙头企业勇猛机械和新研股份。


  老朱以为,作为上市公司的第一拖拉机产业链突围不能再拖了!国机集团给一拖解锁也许是时候了!(作者:朱礼好)


  附:第一拖拉机股份有限公司2014年度业绩预减公告


  本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


  一、本期业绩预告情况

  (一)业绩预告期间

  2014年1月1日至2014年12月31日。


  (二)业绩预告情况


  经初步测算,预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润为1 亿元至1.8亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,预计减少18%至55%。


  因公司2014年发生同一控制下业务合并事项,将追溯调整期初财务数据。预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(重述后的数据)相比,预计减少22%至57%。


  (三)本期业绩预告根据公司经营情况初步测算,未经注册会计师审计。


  二、上年同期业绩情况(未经重述)


  (一)归属于上市公司股东的净利润:22194.98万元。


  (二)每股收益:0.2229元。


  三、本期业绩预减的主要原因


  2014年,受市场需求降低、农机补贴政策变化、部分粮食主产区自然灾害等因素综合影响,拖拉机行业整体大幅下滑。受此影响,报告期内,公司大、中型轮式拖拉机产品销量较去年同期相比分别下降约10%和18%,小型轮式拖拉机产品销量下降近60%,公司毛利额出现较大下降。


  四、其他说明事项


  以上预告数据仅为初步核算数据,具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计2014年财务报告为准,敬请广大投资者注意投资风险。


  特此公告。


  第一拖拉机股份有限公司董事会

  2015 年 1 月 30 日

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