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*ST常林（600710）：
4月13日晚间公告，因公司股票交易被实施退市风险警示后，公司2015年经审计的净利润继续为负值，根据相关规定，上交所决定自4月20日起暂停公司股票上市。
今日新股申购:新美星（300509）
今日中签号公布、中签缴款：
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市场分析
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经济好转支撑大盘，强化信心踏准节奏
周三A股冲关3100延续反弹路。受国内经济形势如期转好和海外市场企稳的影响，两市全天高开高走，“煤飞色舞”成为了拉涨的主旋律，沪指也因此剑指3100，不过稍显遗憾的是尾盘各大股指均出现不同程度的回落，虽然沪指仍旧创下了本轮反弹的收盘新高，但冲高回落还是凸显冲关之路不平淡。盘面上，两市板块权限飘红，除资源股外，高送转、券商、化纤等行业都表现抢眼，两市共55只个股涨停，无个股跌停。
昨日我们曾提示近期经济数据将密集发布，企稳预期会带动市场情绪向好，虽然今日一季度GDP并未如期而至，但三月出口同比大增的靓丽外贸数据还是让我们欢呼雀跃，也更加坚定了中国经济阶段性复苏的信念。对于外贸数据，我们知道它既反映着全球经济的改善状况，也代表着人民币汇率未来的走向，因此在3月出口数据扭转了长达9个月的下滑后，无论是国内投研机构还是IMF都对中国经济前景给予了正面回应。
随着宏观、中观数据的陆续验证，经济底部特征越来越被投资者认可，反映到场内我们看到了一种跌不下去的“顽强”，那要向上涨当然仍旧离不开量的配合。今天的行情，有一个信号非常积极，那就是沪指早盘第一个小时成交突破1200亿，正所谓有量即有价，后来摸高就正常不过了；当然再看回落，自然也是量能不足，虽然沪指全天创下近半月以来成交新高，但扣除头一小时的天量后也略显清淡。总体来看，我们认为后市行情依旧不会一蹴而就，震荡向上仍是主旋律
当前节点，我们首先应该强化信心，毕竟宏观经济数据实实在在的好转，这对A股前景是莫大的支撑；同时我们也应该认清形势，在没有量的情况下还是采取涨多了就卖的稳健策略，可适当关注受益于经济企稳的周期类板块
【李达，证券投资咨询业务（投资顾问），执业证书编号：S0260615040001】
财经速递
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1.中国3月出口九个月来首次增长，进口降幅继续收窄
今年世界经济形势错综复杂，全球贸易延续萎缩态势，国内经济进入发展新常态。据海关统计，今年一季度我国货物贸易进出口总值5.2万亿元人民币，比去年同期下降5.9%，其中出口3万亿元，下降4.2%；进口2.2万亿元，下降8.2%；贸易顺差8102亿元，扩大8.5%。
。，阶段性下调基本养老保险单位缴费、降低失业保险总费率并规范公积金缴存比例，允许困难企业缓交公积金。初步测算，采取以上措施每年可减轻企业负担1000多亿元。
3.央行：为保持流动性合理充裕开展MLF操作2855亿
4月13日，据央行网站消息，为保持银行体系流动性合理充裕，，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
周三(4月13日)大盘强势上攻之际，沪股通资金也惊现巨额流入，当日资金流入35.61亿元，超过此前四天累计近27亿元的总和，通常来说，沪股通资金操作手法倾向于越跌越买，偏爱万高抛低吸，跌了就买，涨了就卖，因此往往是在下跌的过程中抄底。外资正借道沪股通积极买入A股，3月以来，单天净流入超过20亿的就有4个交易日，此外超过10亿但小于20亿的有8个交易日。而具体到个股来看，从4月1日至4月12日，沪股通资金总共净买入，行业分布来看，券商股最多，其次偏向于日内爆发的水泥、金属、基建等周期类资源股。而值得注意的是，券商和资源股均是今日大盘爆发中的大热点板块，外资再次展现其精准的抄底能力。
，，。，全面深化改革急需的项目包括，税收征收管理法(修订)、反不正当竞争法(修订)、中外合资经营企业法、中外合作经营企业法、外资企业法、政府投资条例、快递条例、住房公积金管理条例(修订)、私募投资基金管理暂行条例等。力争年内完成的项目包括，制定上市公司监督管理条例、制定融资担保公司管理条例、制定全国社会保障基金条例等。
据路透香港4月12日消息，两名熟知事况的消息人士周二表示，若一合格境外机构(QFII)在取得投资额度后一年内使用率未达到60-70%，。消息人士称，中国国家外汇管理局同时也在检讨及确认所有现有QFII额度使用状况，预料将在6月完成清理。
新财富研究
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广发钢铁4月份投资策略稳增长重要性提升、钢材需求好转确定，看好钢铁股投资机会
稳增长重要性明显提升，同时4月份钢铁消费旺季来临，叠加房地产投资及新开工面积增速超预期回升将带动下游需求持续向好，钢铁行业供需形势有望继续改善。目前钢厂开工扭亏意愿强烈，粗钢产量将持续提高一定程度上将压缩钢价上涨空间。预计 4 月份钢价和矿价以上涨为主，其中钢价、矿价涨幅均在20%以内，4月份行业盈利环比显著改善。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，强烈建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”，供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一；钢企改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，新粤浙线获批标志着油气管网建设再次加速，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、、京津冀一体化等主题性投资机会。
玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）、宝钢股份（20%）、久立特材（20%）、八一钢铁（20%）
2月粗钢日均产量同比降幅明显，钢材出口量同比升幅明显。重点钢企钢材库存同比降幅明显，钢材社会库存大幅走低。上海市场终端线螺3月采购量月度环比大幅回升。3月下游陆续开工复产，钢需持续走强。4月钢需旺季来临，叠加稳增长政策陆续落地显效，预计需求端将显著提振。
3月份钢价、矿价均涨幅明显，预计4月份钢价、矿价延续涨势
3月行业步入旺季，下游房地产行业的新开工增速超预期反弹，钢市基本面明显改善，钢价明显反弹。进入4月，下游新开工率仍维持在高位，另外钢价高企或将提高钢贸商补库存的意愿，4月份钢市需求有一定保障，但钢厂增产意愿强烈，供给端压力增大。预计4月份钢价涨幅难超3月，钢价涨幅会在20%以内。
3月份，内矿价格、外矿价格均涨幅明显。随着钢价回升，钢厂生产意愿增强，矿石供需局面明显改善，矿价随之大幅回升。进入4月份，钢厂盈利状况改善将促使粗钢产量继续回升，铁矿石需求旺盛，未来铁矿石回升空间依然较大，预计矿价大幅上涨，涨幅在20%以内。
2016年3月钢铁行业盈利状况明显回升，4月盈利或将持续改善
2016年3月底主要钢材品种的盈利状况有所改善，盈利显著回升，就具体品种而言（考虑半个月库存），2016年3月底长材吨钢盈利72元/吨-盈利172元/吨，其他品种吨钢盈利20元/吨-盈利177元/吨。短期而言，进入4月份，传统钢需旺季来临，需求复苏值得期待，钢铁行业供需形势将持续向好，钢厂盈利或持续改善。长期而言，供给侧改革下注重提质减量：环保、盈利、改革三动力将加速钢铁过剩产能出清，钢铁行业供需形势或将好转；国企改革和钢企转型将加速，特钢和钢材深加工领域有望得到发展，钢铁行业结构性增长值得期待。
宏观经济增速大幅下滑；钢材出口不及预期；供给侧改革速度不及市场预期；矿石巨头联合减产保价。
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【前言】我们强调油气装备的投资机会，最根本的原因是其在大周期领域具有特殊地位，通过国际化，未来收入和利润有继续创新高的机会，而健康的财务状况为企业转型、并购等都提供了有力支持。从全年来看，油气装备可能成为机械子板块涨幅领先的子板块，推荐海油工程、杰瑞股份，同时建议关注海默科技等公司投资机会。
核心观点
国际原油价格自2014年中回落以来，油气装备与服务板块经历了需求萎缩、盈利恶化的过程，而站在当前位置，基于供给侧对不利因素的反映程度，我们认为经历周期大幅波动后，优胜出来的企业值得高度重视。
原油供给端收缩情况
根据Baker Hughes公布的钻机数据，2016年1月在运石油钻机数量距离2011-2014年平均水平下滑50%，其中美国页岩油地区下滑80%。
美国能源信息署(EIA)根据近期全球供需情况提供了2016年1季度的产销平衡预测值，从其预测值来看目前全球原油供给过剩量仍在130万桶/天的规模，但较2015年2季度的供给高点下降了约40%。
预计“三桶油”2015年资本开支比2014年缩减16%，这是自2009年来的第一次缩减，而国际石油和油服公司也开启了新一轮裁员。整体来看，全球石油产能已有收缩趋势，特别是在新增产能端调整幅度巨大。
油气装备与服务公司经营情况
国内方面，我们选取了国内7家已经公布业绩快报的中小型油服公司，2015年营收同比下滑22%，四季度扭转颓势，实现微增；2015年净利润同比下滑73%，四季度同比下滑63%，相比二三季度降幅收窄。
国际方面，我们统计了包括斯伦贝谢在内的4大油服具体经营数据，2015年全年营收下滑30%，净利润全年下滑110%，同时四季度净利润首次出现下滑。
我们认为，造成国内国际差异的主要原因，一方面，国内油服及设备公司收入规模尚小，开展的新业务板块对冲部分业绩颓势，另一方面，国内油服公司4季度净利率从3季度的2%回升至5%，而海外油服公司从4%滑至-19%，主要原因是海外油服公司在4季度的密集裁员、设施关闭、合同终止等产生的费用，如仅斯伦贝谢一家就在第四季度因裁员产生了近16亿美元的税前减值费用。
重点看好公司与关注要点
风险提示
原油供给侧产能收缩进度具有不确定性，企业在行业低谷经营情况可能存在超预期下滑风险。
好文赏鉴
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2001年8月8日，中国石化上市让A股市场有了第一家千亿市值公司；至2015年底，历史上一共产生了129家千亿市值的公司，其中9家公司的市值曾经超过万亿元，15家公司的市值曾经超过五千亿元。
他们一半以上集中在北京、上海、广东三地；银行、非银金融行业是千亿公司的最高产行业。
这些公司中有三分之二以上是在2007年和2015年大牛市中突破千亿市值大关，他们有的是上市即为千亿公司，有的是通过长时间的增长步入千亿行列。
千亿市值公司整体上看来都具有优秀的业绩支撑，年度利润分布从数亿元到上千亿不等，最高市值与最大利润的比值从数倍到三百倍。
1.历史最高市值排行榜
中国石油的总市值在上市首日曾经飙升至接近九万亿，这样的神记录也许在未来的很久很久都无股可破。工建中农四大行、中国石化、中国神华、中国平安为万亿俱乐部。
交通银行、招商银行、中国铝业、中国远洋、中国中车、中国中铁为五千亿俱乐部成员。中信银行、中信证券、中国太保为四千亿俱乐部成员。民生银行、宝钢股份、中国国航、贵州茅台、上海电气、申万宏源等十余家公司为三千亿俱乐部成员。
国信证券、万科、国泰君安、招商证券、东方证券、中国核电、比亚迪等二十多家公司为二千亿俱乐部成员。格力电器、华泰证券、东方财富、苏宁云商、乐视网、方正证券、光大证券、兴业证券、国金证券、恒生电子、北京银行等近七十家公司为千亿俱乐部成员。
（数据说明：最高市值数据用总股本*股票最高价格得出，以中国石油为例，总股本为1830亿股，最高价格为48.62元，计算得出最高市值为88990亿元）
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2.千亿公司地区分布
经济基础决定市值地位，北京(39家)、上海(21家)、广东(20家)三地的千亿公司家数超过全国总和的一半。陕西、江苏、浙江分别有5家千亿市值公司。山西有4家千亿市值公司。内蒙古、辽宁、福建、山东各有3家。黑龙江、天津、湖南、四川有2家。青海、贵州、云南、江西、重庆、新疆、河北、河南、湖北、安徽各有1家。吉林、广西、海南、西藏、甘肃、宁夏六地没有公司达到千亿市值。
从千亿市值公司占比看，北京既高产又高效，每百家上市公司就有14家为千亿市值。陕西、山西、内蒙古、青海四省的千亿公司占比数也都超过10%。上海、黑龙江、贵州占比超过5%。其余省份的千亿公司占比都未能达到5%。
从地图上看，北京、上海、广东明显突出，其他地区相较而言都比较弱。
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3.千亿公司行业分布
非银金融(20家)、银行(14家)金融巨头占据近三分之一的席位。采掘、交通运输、公用事业、有色金属、汽车、食品饮料、建筑装饰、国防军工、钢铁行业都有5个以上的千亿公司。传媒、房地产、机械设备行业有4家。通信、计算机、医药生物、化工行业各有3家。家用电器、商业贸易行业各有2家千亿市值公司。建筑材料、纺织服装、农林牧渔、电子、电气设备行业各有1家。休闲服务和轻工制造行业没有产生千亿市值公司。
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资料来源：东方财富Choice数据
4.千亿公司产生历程
2000年以前，A股市场上并没有千亿市值公司，直到2001年中国石化实现了0的突破，其后的漫漫长熊千亿公司数量没有明显增加；2007年上证指数创下至今最高峰6124点，新增的千亿公司也达到41家；2008-2014年，千亿公司数量零星陆续增加；又到2015年大牛市，上证指数突破5000点，千亿公司数量新增44家，至年底总数达到129家。
可以发现，大牛市就是催生千亿公司的最重要因素，其他因素的影响并不显著。
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资料来源：东方财富Choice数据
2001年8月8日，中国石化上市首日以三千亿开启了A股市场千亿市值的时代；2002年千亿俱乐部没有增加任何成员；华能国际、中国联通、宝钢股份陆续在2003年、2004年、2005年突破千亿市值。
2006年中国银行和工商银行上市即为千亿市值，随着牛市的开展，招商银行、上港集团、大秦铁路、民生银行也陆续进入千亿俱乐部。
2007年大牛市中，共新增41家千亿市值公司，他们中有的是上市首日就突破千亿的中字头大盘股，如中国石油、中国人寿、中国平安、中国远洋、中国神华、中国太保等；他们中也有的是随着牛市持续和业绩增长的双重效应带来的市值爆发，如贵州茅台、五粮液、万科、海通证券、中信证券、江西铜业等。
2008年大熊市中，没有依靠成长跨入千亿市值行列的公司，仅有的三只新晋个股都是发行市值即超越千亿的大盘股中煤能源、中国铁建、紫金矿业。
2009年市场回暖，新增上海电气、西山煤电两只涨上来的个股，同时新增四只发行的千亿个股中国建筑、光大证券、中国中冶、招商证券。
2010年市场呈现一个类V字型走势，总体上全年下跌，但是也不乏热点，新发的三只大盘金融股华泰证券、农业银行、光大银行进入千亿市值；广发证券、三一重工、洋河股份、潍柴动力、金钼股份也通过加速上涨加入千亿行列。
2011年没有新增新发的个股达到千亿市值；中国中车(当时的中国南车)，中国重工、中联重科三只个股完成千亿市值的跨越。
2012年，中国交建新发行即达到千亿市值；新华保险、北方稀土也先后达到目标。
2013年暂停IPO，没有新股发行，长城汽车、海康威视、双汇发展、伊利股份、格力电器陆续加入到千亿市值的队伍当中。
2014年初，比亚迪爆发性上涨一举突破千亿大关，下半年，牛市开始深化，信威集团之后美的集团、京东方、方正证券、华夏银行几乎在同时也加入千亿市值俱乐部，至此千亿大家庭的成员达到85家。
2015年也是超级大牛市，新增千亿市值公司44家。新发或重组的大盘股申万宏源、国泰君安、温氏股份、招商蛇口都在上市首日引发市场高度关注，他们也毫无意外突破千亿；各行业都有了新的突破，东方财富、乐视网、中航资本、兴业证券、中兴通讯、江苏有线、陆家嘴、康美药业、小商品城、上海莱士等一大批都是我们熟悉的名字。
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资料来源：东方财富Choice数据
5.千亿市值与公司利润
根据东方财富Choice数据提供的资料，整理129家千亿市值公司的从上市以来到2015年的历史最高年度利润（2015年净利润为预测值，由业绩预告、机构评级估计）与最高市值的比较数据，在牛市因素的驱动前提下，千亿市值公司也必须要有业绩支撑。
工商银行、建设银行的最高利润超过二千亿元，农业银行、中国银行、中国石油的最高利润超过千亿元，这样的巨头市值是肯定会超过一千亿元的。
中国石化、交通银行、中国平安、招商银行、兴业银行、浦发银行最高净利润超过500亿元。
中国神华、民生银行、上汽集团、中国人寿、中信证券、万科、贵州茅台、国泰君安、海通证券、格力电器、国信证券、申万宏源等40家明星公司最高净利润超过100亿元。
中国联通、华电国际、国电电力、浙能电力、中国核电、上港集团、光大证券、东方证券、东方航空、招商蛇口、南方航空等32家公司最高净利润超过50亿元。
方正证券、广汽集团、康美药业、比亚迪、苏宁云商、海天味业、云南铜业、东方财富等40家公司最高净利润在10亿到50亿元之间。
中船船务、江苏有线、小商品城、乐视网、用友网络、恒生电子、中
航飞机这7家千亿市值公司的最高净利润没有超过10亿元，但也全部大于3亿元。
公司最高市值与最大利润的比值，129家公司中有半数以上(65家)是小于30倍的，31家公司介于30-60之间，15家公司介于60-90之间，有18家公司的倍数大于90。
其中，市场给出估值(最高市值/最大利润)最低的农业银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、上汽集团、华夏银行等小于10倍；利润较高的公司中，中国石油66倍、中国石化38倍、中国人寿55倍最为惹眼；随着利润的减少，估值倍数越来越大，最高利润没有超过13亿元的12家公司，估值倍数全部大于100倍；江苏有线、乐视网、中航飞机、恒生电子超过200倍。
6.代表性个股分析
上面的章节以综合的形态讲述，接下来的内容，以个股的形式展开。篇幅所限，挑选出9只代表性的千亿市值公司进行梳理。
选取标准：
1. 剔除上市之初就是千亿的公司，重点选取靠后期增长形成千亿的公司；
2. 剔除与大盘增长同步甚至上涨比不上大盘的公司，重点选取市值跨越的步伐相比同期大盘指数要快一些的公司；
3. 根据市场关注度数据选取热度较高的代表性公司。
格力电器
格力电器主营空调，近20年来，公司的利润增长一直没有停滞，股价也是连创新高，走势几乎完美，就像一个三好学生从小到大的历程，根本没有过多可以点评的。
伊利股份
伊利公司主营乳制品，前十年伊利有发展但并非十分迅捷，行业在2008年受到三聚氰胺事件猛烈打击，打趴下了三鹿，也是在2008年伊利牛奶就是奥运牛奶的概念开始深入人心，经过一番波折后继续冲击巅峰，可谓大破大立。
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万科
万科的利润增长同样堪称典范，2007年经济全面火热，股市楼市的同时火爆造就了万科的奇迹，然而随之到来的2008年就感受到了阵阵寒意；此后三四年万科的经营状况开始回升，但股价却并不表现；2015年大牛市中万科并没有上涨太多，但是宝能系的出现在短短一月间将万科市值拉升60%以上，注定载入证券市场史册。
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贵州茅台
茅台自称国酒，以高端酒姿态在十几年来一直快速增长，惊人的毛利率让普通企业望尘莫及，2012年开始，白酒塑化剂、禁酒令让整个行业蒙上了一些阴影，茅台的发展速度也放缓了些许。
中信证券
中信证券是国内证券公司的领头羊之一，2007那轮超级大牛市造就了证券行业一片沸腾，公司利润和市值双丰收，其后多年又是在熊途里经久磨难，“三年不开张，开张吃三年”行情的真实写照；2015年又是创纪录的一年，中信证券净利润突破200亿元，市值荣登亚洲券商业榜首。
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苏宁云商
2011年之前，苏宁的业绩持续快速稳定增长，斜率非常漂亮，此后阿里、京东电子商务开始快速侵袭苏宁核心领域，苏宁电器经过几番折腾更名苏宁云商，民营银行、综合电商的概念开始火热，随着牛市深入助推苏宁市值再创新高。
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康美药业
康美药业是医药白马股，十年间营业收入和净利润一直保持正增长，累计增长超过20倍，股价也增长显著，是与格力一样的好学生，“我要稳稳的增长”。
乐视网
乐视网，不是乐视网，或者说不仅仅是乐视网，2015年，乐视一大堆动作令人眼花缭乱，电视、手机、汽车、体育、电影等等领域都有涉足，致力于打造超级生态圈的乐视网给了投资者无数个理由推升股票价格。
东方财富
东方财富上市的前三年，虽然在垂直财经领域依然是无可取代的龙头，但在资本市场上并没有受到追捧；2013年金融电子商务业务开始爆发，2015年收购同信证券、宝华世纪证券、入股易真网络等一系列动作广受市场关注，东方财富成为创业板首家千亿市值公司。
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写在最后：
千亿市值公司是一个非常非常大的命题，任意挑出其中一家公司，可供分析的的内容就会非常多，篇幅就会特别长。我们仅挑选了一些概览性的有共性的数据供读者查阅。
来源 | 东方财富Choice数据（微信号：choiceinfo）
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