文章来源：京东金融
今天来聊一聊如何选择好的量化基金。直接进入正题：
第一步，看量化基金的风格
“好的量化基金”的标准是不一样的，比较基金一定要对同一风格的基金进行对比。例如业绩比较基准是沪深300和中证500的量化基金风格是完全不一样的。在对比量化基金之前，投资者应该确定基金的风格---是大盘、中盘还是小盘，偏股还是偏债。
第二步，查看基金经理是否有量化背景
量化基金的基金经理最好是具备数量化分析、金融工程的学术背景或从业背景。量化基金有理工科背景是选择量化基金的一个重要标准。
同时，量化投资讲究的是团队实力，该基金公司的量化团队的实力同样很重要甚至比基金经理重要。所以在比较量化基金时，投资者还要看这家基金公司其他量化产品的收益情况。
第三步、比较不同时期的业绩
量化基金一般不择时，量化基金的优势在于能够获取相对稳定的Alpha收益，所以一只好的量化基金应该能获取比较稳定的Alpha收益。投资者更应该寻找业绩表现相对稳定的基金，而不是超额收益绝对领先的基金。
这里需要说明的是，量化基金的规模也会对量化基金的业绩产生一定的影响。同样的策略，基金的规模小一点可能更好，因为规模大了，尤其是百亿规模后冲击成本更大，组合切换需要更多时间。所以投资者在选择量化基金时也需考虑该基金规模的大小及变动情况，不宜选择自身规模过大或规模大幅变动的基金。
插个题外话：量化投资也有自己的弱点，主要是量化策略不是所有时候都有效的：如果市场发生了很大的变化，量化模型可能出现风格滞后的可能性(量化模型调整需要一定的时间)。所以，投资者也不要对量化过于迷信。
第四步、比较主动风险所带来的超额收益
除了考虑量化基金的长期收益外，还我们还要考虑一只量化基金的风险----一只量化基金在承担主动风险基础上所带来的超额收益有多少。主动风险所带来的超额收益可以用超额收益的波动率。
同类型(风格)的量化基金可以用信息比率来衡量基金的好坏。选信息比率比较高的基金，信息比例类似的基金可以比较Alpha收益。
信息比率(Information
Ratio)衡量某一投资组合优于一个特定指数的的风险调整超额报酬。信息比率是从主动管理的角度描述风险调整后收益。信息比率越大，说明基金经理单位跟踪误差所获得的超额收益越高，因此，信息比率较大的基金的表现要优于信息比率较低的基金。
信息比率IR=α ∕ ω (α为组合的超额收益，ω为主动风险)，将基金报酬率减去同类基金或者是大盘报酬率(剩下的值为超额报酬)，再除以该超额报酬的标准差。信息比率越高，该基金表现持续优于大盘的程度越高。
信息比率越大，说明基金经理单位跟踪误差所获得的超额收益越高，因此，信息比率较大的基金的表现要优于信息比率较低的基金。一般而言，信息比率达到2算是及格，信息比率达到3就很优秀了。
作者：京东金融量化平台
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补：
如何选择量化基金？
自2004年第一只量化基金光大保德信量化股票成立以来，国内市场上量化基金已越来越多，良好的业绩表现使量化基金受到了众多投资者的认可和追捧，尤其是今年以来，数据显示，近八成量化基金今年以来的回报跑赢大盘。那么如何优中选优就是一个问题了，本文以天天基金网主题基金中的量化主题基金为样本，对其中绩优基金进行筛选。
需要注意的是
1、关于量化基金的概念很宽泛，包括被动指数型基金也属于量化基金范畴，但基于被动指数基金数量较多，本文暂不做讨论。
2、并不是所有的量化基金名称中都带有“量化”二字，比如上投摩根动态多因子混合(001219)、大摩多因子策略混合(233009)、海富通阿尔法对冲(519062)、华夏网购精选混合(002837)等也都属于量化基金范围。
在对指标的选择上，选取较具有代表性的Sharpe指数、Treynor指数、詹森指数 ( Jp)、选股能力与择时能力 (T - M模型 )、年化收益率、索丁诺比率、信息比率8个指标构建指标体系，然后计算综合得分，来综合分析比较量化基金的表现。
1、Treynor指数
Treynor指数以投资组合单位系统风险所获收益作为基金绩效评估指标。T reynor利用美国 1953~ 1962年间 20家基金的年收益率资料， 进行绩效评估的实证研究， 计算式为：
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2、Sharpe指数
Sharpe指数把资本市场线作为评估标准， 是对总风险进行调整的绩效评估方法。Sharpe利用美国 1954~ 1963年 34家共同基金的年收益率资料进行实证研究， 计算式为：
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3、詹森指数 ( Jp)
詹森指数是以证券市场线 ( S ML) 作为基准的一种指数。其公式为：
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4、选股能力与择时能力 (T - M模型 )
在 T - M 模型中，通过一个二次项将基金的超额收益来源分解为基金经理的选股能力和择时能力
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样本方面：本文选取的量化基金根据数据的可得性最终选定76只，均为量化投资主题基金。
实证过程：基于因子分析后得出三个主因子，根据不同因子方差贡献率作为权重，计算得出了以下综合得分，列表1选取的均为综合得分在0.2以上的一共30只基金。
表1、量化基金评价综合得分
数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心，截止日期：2016-11-17
结果分析，根据以上8个指标的综合得分来看，表现较为出色的量化基金为以下几个：长信量化多策略股票、长信量化中小盘股票、南方量化、泰达改革动力混合、创金合信量化发现混合A、创金合信量化多因子股票等，从基金公司来看，排名前十的量化基金中长信基金、创金合信基金、泰达宏利基金公司均占两席，说明公司量化投资团队实力也值得肯定。
